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股权结构的影响因素及其适宜性

——公司治理的视角

学号：2009310760

姓名：格桑丹增

班级：人力资源管理

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目录

一、引言

二、股权结构的定义3

三、股权结构的分类4

四、股权结构与公司治理5

1.国外研究

2.国内研究

五、股权结构的影响因素

（1）法律制度6

（2）企业规模6

（3）成长体系和控制能6

（4）股东属性7

1.国家股

2.法人股

3.流通股

4.个人股

（5）管理者的风险偏好与财务危机程度8

（6）行业特征和市场结构8

（7）金融市场的态度8

（8）金融环境9

（9）文化背景和经济体制9

（10）其他9

六、中国上市公司的结构特点10

七、中国上市公司的股权结构影响因素分析12

八、股权结构的适宜性

（1）联想简介错误！未定义书签。

（2）联想的股权结构错误！未定义书签。

（3）联想的股权结构影响因素分析错误！未定义书签。

九、参考文献

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一、引言

20世纪90年代以来，由于世界经济的日益全球化，公司治理问题越来越受到世界各国

的重视。人们认识到，公司治理不仅关系到一个公司的生存和发展，而且还影响一个国家金

融体系的稳定。对企业来说，是否具有完善的公司治理，决定了它的生死存亡。因为股份制

已成为现代企业制度的基本形式，一个投资者只有在确信自己的利益能够受到保护之后才会

向一个企业投资，而良好的公司治理正是保护投资者利益的重要制度。在资本市场上，一个

公司治理健全的企业可以得到投资者的青睐，可以比较容易地以较低成本筹集到较大数额的

资金，从而能够较快地发展自己。而公司治理不健全的企业则比较难以取得投资者的信任，

其筹资成本也相对较高，企业当然会在竞争中处于不利的地位，因此，企业之间的竞争在一

定程度上就是公司治理的较量。而股权结构是公司治理的重要内容之一，自然而然地挑起这

一重担。

二、股权结构定义

所谓股权结构就是股东资产在不同股东之间的分布和构成状况。我们日常生活中所说的

股权结构一般是指在股份公司的总股本中，不同性质的股份所占的比例及它们之间的相互关

系。而现代企业理论认为股权结构是企业剩余控制权和剩余索取权的分布状况与匹配方式，

是所有权结构在股份公司制下的具体表现形式。

股权是公司治理的存在基础，是整个治理的产权基础，无论是在整个治理过程中的协调，

还是在评价对整个治理结果的影响，都占有重要地位。公司股权结构首先决定了各股份的构

成比例、股东通过持有股份产生一系列的权利与义务，组织了不同形式的股东大会，进而决

定了整个内部监控机制的构成和运行，是公司治理中的内部治理主体。公司股权分置，决定

了企业的治理成本、激励机制和监控机制，不同公司的股权结构，会对企业的组织结构产生

实质性影响，一个股权较为集中而又没有管理层参股的企业，组织中的各个机构不具有相对

规模，独立性方面比较弱，机构人员所具有的管理职能就会难以有效履行，迫于被更换的压

力而听从于控股股东，最为典型的就是家族控股企业股权结构使得公司治理所表现的低效

率；而一个股权相对分散，不存在绝对控股的大股东，那么企业中的机构人员可能就会更为

完善，独立性会较强，管理层的职能更能得到充分发挥，无论是哪一类企业，都是产生于不

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同股权结构的代理关系，公司治理都是必然的，最终的治理效果也由此决定。

三、股权结构的类型

1、从集中度上看

1）高度集中型的股权结构：绝对控股股东一般拥有公司股份的50%以上，对公司拥有

绝对控制权

2）适度集中型的股权结构：公司拥有较大的相对控股股