机械设备行业市场前景及投资研究报告-培训课件.pdfVIP

证券研究报告·行业研究报告2025年4月1日江海证券研究发展部

机械设备行业

机械设备行业跟踪报告

（2025.03.03~2025.03.31）

投资要点：

期间行情回顾。2025.03.03~2025.03.31期间，申万机械设备行业指数扭转上个报

行业评级：增持（维持）告期（2025.02.10~2025.03.02，下同）的上涨态势有所下跌，跌幅达到1.05%，在

申万一级行业指数中排名第21位（共31个行业），报告期内申万一级行业指数

涨跌互现，机械设备行业指数小幅下跌，处于申万一级行业中下游水平；估值

近十二个月行业表现方面，截至2025年3月31日，申万机械设备行业指数PE（TTM，剔除负值）

为28.41倍，在过去5年中所处的分位数为89.22%，相对上个报告期末有小幅下

降，行业估值水平位于过去5年中的上游位置。

行业数据跟踪汇总。2025年3月，我国制造业采购经理指数（PMI）录得50.50%，

较上个月提升0.30个百分点，在扩张区间内持续扩张；2025年2月，我国居民

消费价格指数（CPI）同比增幅较上月降低1.20个百分点至-0.70%，CPI环比则

下降0.20%；我国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅录得2.20%，较上月

数据回升0.10个百分点，PPI环比则降低0.10%；规模以上工业增加值方面，2025

年1~2月，我国规上工业增加值累计同比增幅达到5.90%，2月份单月则同比增

长31.02%；制造业行业方面，规上制造业工业增加值累计同比增幅达到6.90%

%1个月3个月12个月的水平，增速较2024年全年提升0.80个百分点；2025年1~2月，我国规上工业

相对收益-0.9811.8211.03企业营业收入累计同比增幅较前值提升0.70个百分点，录得2.80%，同时营业成

绝对收益-1.0510.6120.92本累计同比增幅较前值提升0.40个百分点，录得2.90%，营业利润率则较前值降

数据：聚源注：相对收益与沪深300相比低0.86个百分点至4.53%；规上制造业企业营业收入累计同比增幅较前值提升

注：2025年3月31日数据1.60个百分点，录得4.00%，营业成本累计同比增幅则较前值提升1.30个百分点

相关研究报告至4.00%，营业利润率环比前值降低0.91个百分点至3.72%；2025年1~2月，国

1.江海证券-行业点评报告-机械设备行内制造业固定资产投资完成额累计同比录得9.00%，较前值收缩0.20个百分点；

业：提振消费专项行动发布，上游设备产基础设施方面，2025年1~2月，我国用在基础建设方面的固定资产投资累计同

业链及中游相关机械产品或将受益–比增速为9.94%。

2025.03.18

1）2025年3月27日，工信部等三部门联合发布《轻工业

2.江海证券-行业点评报告-机械设备行行业内重要动态。（

业：民爆转型升级加速，产业装备面临升数字化转型实施方案》。

级–2025.03.04投资建议：《轻工业数字化转型实施方案》政策发布，其中