歌礼制药-市场前景及投资研究报告-全新GLP-1，减重不减肌，Best-in-Class.pdfVIP

证券研究报告·海外公司深度·药品及生物科技(HS)

歌礼制药-B（01672.HK）

全新GLP-1减重不减肌，有潜力成为Best-2025年04月01日

in-Class

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）54.0956.690.000.000.00

同比(%)(29.66)4.81(100.00)0.000.00

归母净利润（百万元）(314.84)(144.72)(393.20)(490.26)(579.38)

股价走势

同比(%)(58.20)54.04(171.71)(24.68)(18.18)

EPS-最新摊薄（元/股）(0.33)(0.15)(0.41)(0.51)(0.60)歌礼制药-B恒生指数

P/E（现价最新摊薄）(25.36)(55.18)(20.31)(16.29)(13.78)515%

453%

391%

[Table_Tag]329%

[Table_Summary]267%

投资要点205%

143%

81%

◼歌礼制药：进军减重大市场，自研GLP-1药令人期待：公司致力于代谢19%

-43%

性疾病的创新药物开发和商业化，公司成立于2013年，由吴劲梓先生2024/4/22024/8/12024/11/302025/3/31

创办。于2018年在香港证券交易所上市。公司的实控人为吴劲梓博士，

是公司创始人、董事长、首席执行官。吴劲梓博士直接和间接持有公司市场数据

59.39%的股份。歌礼制药管理层经验丰富，有跨国一线制药公司高管背

景，具有丰富的研发管理经验和业内资源。公司核心管线为小分子GLP-收盘价(港元)8.63

1R激动剂ASC30与减重不减肌的ASC47。截至2025年3月前者是唯一一年最低/最高价0.76/9.28

一款可口服与注射的GLP-1受体激动剂，而后者则是已经在临床前即早市净率(倍)4.45

期临床试验中表现出优于司美格鲁肽的减重不减肌效果，两款产品未来

港股流通市值(百万港

上市后空间值得期待。