2025年阳光电源分析报告：翘楚卓群，海外市场拓展迅速.pdf

1、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。。
2、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
3、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

翘楚卓群，海外市场拓展迅速

阳光电源

公司重视研发及渠道建设，终端客户认可度高。公司未来将逐步打开全新市

场，规模效应带来的自身α优势愈明显，我们预计2024-2026年公司归母净

利润分别为106.73/130.69/146.71亿元，我们给予公司2025年15倍目标

市盈率。

【亮点】本篇报告从逆变器及储能系统产品商业模式【渠道+产品】→【品

牌力】角度阐明拆解公司当下及未来核心竞争力。

【主要逻辑】

渠道：全球光储产品公司如何布局？公司深耕光储赛道二十余载，先发及后

发优势齐头并进。根据WoodMackenzie，22年阳光电源以16%的市场份额