国际金融学ppt课件(第十二章).pptVIP

重点知识小问答（七）判断１．外汇即外国货币２．在欧洲货币市场上，国际贷款利率制定的基础是LIBOR３．“一篮子货币”保值是资产组合运用的原理４．1994年1月1日以后，我国的汇率制度由固定汇率制改为浮动汇率制。５．外汇市场通常是有形市场６．近年来我国外汇储备的巨额增长说明我国外汇短缺已从根本上消除2006年2月，中国外汇储备达到8536亿美元，超过日本成为全球外汇储备第一大国。时隔8个月，2006年10月，中国外汇储备一举跨过万亿美元大关。汇储到几万亿才能停？怎么才能停下来？怎样“花”掉外汇储备？妥善管理是正途！中国外汇储备破万亿大关被迫多元化01020304开放经济下内外均衡的政策目标01ch9-ch11主要论述第一大类政策工具（重点）03开放经济下实现内外均衡目标的三大类政策工具02本章论述融资政策（国际储备政策）04第十二章开放经济下的国际储备政策第一节国际储备概述国际储备（internationalreserve）：指一国货币当局能随时用于干预外汇市场，支付国际收支差额的资产一种资产成为国际储备必须具备的三大条件：１．可得性２．流动性３．普遍接受性010203广义的国际储备包括自有储备和借入储备，它们统称为称为国际清偿力（internationalliquidity）狭义的国际储备专指自有储备自有储备的数量反映了一国在涉外货币金融领域中的地位；国际清偿力反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力广义的国际储备和狭义的国际储备国际储备的构成自有储备黄金储备（GoldReserve）外汇储备（ForeignExchangeReserve）普通提款权（IMF’sDrawingRight）特别提款权（SpecialDrawingRights，SDR）金本位制（尤其是金币本位制）下，黄金是天然的国际储备纸币本位制下，尽管黄金与各国的货币脱钩，也不能用于政府间的国际收支差额清算，但IMF仍将黄金列为国际储备，其原因是：黄金是最后支付手段存在发达的黄金市场GoldReserve-Ⅰ国际储备中的黄金比重在减少。1950（69%）→1991（25.7%）黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代替黄金。各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。例：美国，中国等。GoldReserve-Ⅱ外汇储备构成国际储备的主要组成部分（1950（27.6%）→1991（69.2%）），原因：1金额上超过其他类型的储备2使用频率最高，最方便3普遍作为国际贸易结算的工具。长期以来形成的定价（价值尺度），观念的影响4有国家的经济形象作为后盾（美元）5ForeignExchangeReserve-Ⅰ外汇储备供给状况影响世界贸易和国际经济交往能否顺利进行供给过少，造成外汇管制供给过多，造成世界性通货膨胀的压力ForeignExchangeReserve-Ⅱ第二次世界后，全球外汇储备供应情况：20世纪70年代以前，外汇储备供应主要依赖美元（布雷顿森林体系，美国国际收支逆差→美元大量流出→各国美元储备）20世纪70年代初开始，美元不断贬值，布雷顿森林体系瓦解，国际储备货币多样化注：美元在世界外汇储备中的比重仍然最大。IMF?股份制的储备互助会加入时缴纳份额（入股基金）：25%可兑换货币；75%本国货币；国际收支困难时，可以提款：储备部分提款权无条件提取。信用提款权有条件提取（2-4档，条件变严）IMF’sDrawingRightSTEP3STEP2STEP1含义：可用于归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产具体操作:在基金组织的SDR的帐户上划拨。它只是用在政府间转帐，平衡国际收支。SDR的利率是5种货币的市场利率加权平均。它是靠国际纪律而创造出来的储备资产。它缺乏作为货币的最关键的功能“流通手段”。SpecialDrawingRights(SDRs)备用信贷：指当IMF成员国在国际收支发困难或预计要发生困难时，同IMF签定的一种备借入储备注：备用信贷具有一种心理上的作用，它一方面显示政府干预外汇市场的能力和决定，另一方面，签协议本身有时起到调节国际收支作用用借款协议互惠信贷：指两个国家之间签定的使用对方货币的协议特点：双边本国商业银行的对外可兑换货币资产。（诱12345特点：间接调节国际收支导性储备资产）国际储备的作用(Rolesof