开放经济宏观经济学：基本概念.pptVIP

4.“升值”和“贬值”即本币的“升值”和“贬值”，是描述汇率变动的两个基本概念。升值：表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。贬值：表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。依据升值和贬值发生机制不同，又分为法定升值贬值与市场升值贬值两类情况。

法定升值（revaluation）指政府当局和规定宣布提高本国货币对外币兑换价值，如战后德国马克曾被法定升值。法定贬值（devaluation）指政府当局规定和宣布降低本国货币对外币兑换价值，如我国1994年汇率改革，官方汇率与市场调剂汇率并轨，人民币实际发生法定贬值。市场升值（appreciation）指由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值上升；市场贬值（depreciation）指由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值下降。1234

如采用间接标价法，汇价数额上升表示本国货币升值和外币贬值；汇价数额下降则表示本币贬值和外币升值。因而，首先需要确定采用什么标价法，然后才能判断汇价标价额变动与汇率升值或贬值的关系。04如采用直接标价法，汇价数值上升表示本国货币贬值和外国货币升值，汇价数值下降则表示本币升值和外币贬值。如人民币汇价从8元升为9元表示人民币贬值，因为兑换1美元要用比先前更多的人民币；反之，下降到7元表示人民币升值，因为兑换1美元仅用较少的人民币。0501汇率变动与本国货币升值、贬值的关系0302

6.汇率变动的制度安排固定汇率制与浮动汇率制是两种基本汇率制度。固定汇率制（fixedexchangerateregime）指汇率水平在一定时期内固定不变，中央银行为任何国际收支赤字和盈余提供融资。在两个帐户出现净盈余时，中央银行要购入外汇增加储备，净赤字时要出售外汇，只有这样才能来维护官方汇率，否则就可能出现与官方汇率显著偏离的黑市汇率。

浮动汇率制（flexibleorfloatingexchangerateregime）指官方不规定汇率，汇率水平主要由市场供求关系自发决定。从国际范围情况看，西方世界70年代以前实现固定汇率制，此后相继实际浮动汇率制。又分自由浮动与管理浮动（perfectfloatingandmanagedfloating）。前者指中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市采取任何干预措施。后者指中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。123457、实际汇率和名义汇率名义汇率(nominalexchangerate)是一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。实际汇率(realexchangerate)是一个人可以用一国的物品和劳务与别一国的物品和劳务相交换的比率。实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。实际汇率是一国出口和进口多少的关键性因素。美国的实际汇率下降，意味着相对外国物品而言，美国的物品变得便宜了。美国出口增加，进口减少。实际汇率=名义汇率×国内价格／国外价格如同商品价格取决于供求并且影响供求一样，汇率取决于外汇供求并影响外汇供求，因而可以从供求关系角度对汇率形成机制进行分析。以美元作为外汇代表，分析人民币对美元汇率。由于对外汇需求意味着人民币供给，外汇供给意味着对人民币需求，因而讨论汇率供求决定关系，只要考虑对人民币或美元的供求关系，无需同时讨论对本币和外币各自供求关系。

对人民币需求（1）第三，国际交易媒介因素和外国储备资产也形成对人民币需求。例如，瑞典向埃及出售烟熏鱼，可能用美元报价和结算，从而发生对美元作为国际交易媒介的需求。人民币不是完全可兑换货币，因而对它作为国际交易媒介的需求较小。06第一是中国对外出口。0401所有产生收受外汇的国际交易都导致对人民币需求。主要由三方面因素决定。03第二是资本流入。0502

人民币需求（2）从资本流入方面对人民币需求也是如此。当人民币变得比较便宜时，用人民币标价的中国各类资产比较便宜，因而对中国资产需求即资本流入增加，从而提升对人民币的需求。反之亦然。04当人民币汇率贬值即比较便宜时，中国出口国外商品的外币价格降低，对中国出口商品需求增加，对人民币需求相应增加。相反，当人民币升值时，中国出口商品外币价格上升和需求下降，对人民币需求相应下降。0501与商品需求线相类似，对人民币需求线向右下方倾斜，说明用美元表示的人民币价值越高，对人民需求越小，反之也然。