投资基金第16章基金投资三.pptxVIP

第十六章基金投资三本章主要内容第一节资产配置的定义、步聚与基本方法第二节资产配置的主要策略类型及比较第三节资产配置的实际案例分析第四节我国基金的投资组合第五节基金的投资限制第六节基金投资的特殊问题

教学要求：掌握资产配置的定义、步骤与基本方法、理解产配置的主要策略类型及比较。了解我国基金的投资组合及投资限制。教学重点：资产配置的定义、步骤与基本方法、资产配置的主要策略类型教学难点：资产配置的步骤与基本方法

资产配置的定义资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是决定中长期投资组合绩效的关键一级资产配置二级资产配置三级资产配置第一节资产配置的定义、步骤与基本方法

二、资产配置的主要考虑因素单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。投资期限04单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。资产的流动性特征与投资者的流动性要求03国际经济形势、国内经济善、通货膨胀、利率变化、经济周期、宏观调控、市场监管影响各类资产的风险收益善及相关关系的资本市场环境因素02年龄、投资周期、资产负债、财务变动与趋势、财富净值、风险偏好等影响投资者风险承受能力和收益要求的因素01单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。税收05

银华优势基金的投资投资目标本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。

银华优势基金的投资投资对象及投资范围本基金投资的标的物为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。其中，投资的重点是中国入世后以及在全球经济一体化过程中具有相对竞争优势即总成本领先优势和标新立异优势的上市公司所发行的股票，这部分投资的比例不低于本基金股票资产的80%。

三、资产配置的步骤明确投资目标和限制因素明确资本市场的期望值确定有效资产组合的边界寻找最佳的资产组合明确资产组合中包括哪几类资产系统化的资产配置是一个综合的动态过程，是集控制风险和增加收益为一体的长期资产配置决策

银华优势基金的投资组合原则单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。平衡原则：单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。流动性原则股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产不低于基金总资产的80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%。资产配置比例限制原则贰壹叁

银华优势基金的投资组合原则双十原则：本基金持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%；本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不得超过该证券的10%，仓位选择优先策略逆向流程策略：资产配置采取自上而下的操作流程，而股票选择采取自下而上的操作流程。动态组合策略：备选库策略：

四、资产配置的基本方法历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。情景综合分析法在预测过程中的分析难度和预测的适当时间范围不同，也要求有更高的预测技能。要求确定各情景发生的概率。

情景分析法的主要步骤分析确认经济环境可能存在的状态范围即情景预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，以及各类资产之间的相关性确定各情景发生的概率以情景概率为权重，估计各类资产的收益与风险。

第二节资产配置的主要策略类型及比较资产配置的主要策略类型1买入并持有策略按恰当的比例构造了投资组合后在适当的持有期内不改变资产配置状态。2恒定混合策略保持投资组合中各类资产的固定比例3投资组合保险策略将一部分资金投资于无风险资产并依所市场调整其比例4战术性资产配置策略5根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。6

二、买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略的比较资产配置策略市场变动时的行动方向有利的市场环