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立足中国市场，聚焦实体投资，创新企业服务
2023年ESG投资策略｜2022.11.28
▍▍
核心观点
在政策、企业、资金等多维度的共同驱动下，2022年ESG理念在资本市场中
稳步推广，ESG资管产品持续发行，体系建设逐渐完善。面向2023年，我们
认为ESG资管产品管理规范化程度有望提升，ESG投资范围将进一步扩容，
投资方式更加多样化，投研体系也需持续升级。因此我们响应市场需求和服务
实体经济的国家战略指引，分别推出了深度结合行业的ESG评价方法、基金
ESG评价体系和上市公司ESG治理优化策略。
▍2022年ESG市场回顾：理念稳步推广，体系逐渐完善。
ESG相关政策：2022年ESG监管政策持续发布，推动本土化ESG体系建
设。（1）针对上市公司的ESG信息披露，证监会、交易所、国资委等部门提
出了更显性和规范化的要求。（2）针对资本市场的ESG投融资业务，政策持
续推动各类金融机构构建绿色金融体系，鼓励资本市场开展ESG投资。（3）
针对实体企业的ESG治理，ESG项下多个议题在政策中频繁出现，其中二
十大报告中环境管理、共同富裕、反垄断、信息安全等相关议题均有提及。
ESG资管产品：全球ESG投资出现反对声音，国内ESG资管产品稳步发
行。从ESG投资视角来看，2022年全球市场中出现“反ESG”声音，2022
年8月，美国德州和佛罗里达州先后宣布禁止该州的养老金投资经理在资产
配置时纳入ESG因素。截至2022年10月31日，ESG相关公募基金产品
共314只，总规模达到人民币4407.6亿元。2022年新发ESG基金89个，
但受市场整体影响，规模较2021年底下滑20.7%。
企业ESG治理：A股上市公司ESG治理水平加速提升。2022年，上市公
司ESG信息披露情况加速改善。截至2022年5月，发布2021年CSR报告
的企业数量为1400家，有260家企业首次披露了社会责任报告，该增长超
过了过去三年的总和。上市公司ESG治理水平也在同步改善，在标普、路孚
特、华证、秩鼎等多个海内外评价机构中的评价均有明显上升趋势。
▍2023年ESG展望：体系建设有望规范化，投资应用迈入深水区。
全球打击漂绿趋势下，ESG资管产品规范化程度有望提升。全球多个地区的
监管机构持续深入细化ESG资管产品分类体系及披露准则，打击漂绿行为。
国内近期开始针对资管产品的“风格漂移”现象开展监管，意味着对ESG标
签监管要求也将更加严格，我们预计未来有望推出针对ESG资管产品的认证
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