20230505-东兴证券-新坐标-603040.SH-盈利能力逐季回升，新能源汽车业务持续推进.pdfVIP

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究

新坐标（603040）：盈利能力逐季2023年5月5日

推荐/维持

东回升，新能源汽车业务持续推进新坐标公司报告

兴

证

近日，公司发布2022年报及2023年一季报：2022年，公司实现营收公司简介：

券

股52,680.52万元，同比增长21.93%，归母净利润15,576.05万元，同比增长杭州新坐标科技股份有限公司主营业务为

10.66%。2023年一季度公司实现营收13,186.45万元，同比增长35.7%，精密零部件的研发、生产和销售。主要产品

份归母净利润4,797.47万元，同比增长35.25%。点评如下：包括气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷

有锻件以及其他精密冷锻件等，产品目前主要

限盈利能力逐季回升。单季度看，公司2022年Q3毛利率为2022年最低，为应用于汽车、摩托车发动机的配气机构。

公52.1%。2022Q4恢复至53.6%，2023Q1则提升至59.5%。扣非归母净利率未来3-6个月重大事项提示：

司上，2023Q1更是提升到33.1%，2022Q1和Q4分别为30.8%和22.1%。盈无

证利能力逐季回升的主要原因与公司主要子公司盈利能力改善有关。据公司发债及交叉持股介绍:

券2022年报，公司主要子公司欧洲新坐标，墨西哥新坐标和湖州新坐标营收均无

研取得较高增长。其中欧洲新坐标2022年实现对外交易收入6403.15万元，资料来源：同花顺、东兴证券研究所

究同比增长199.7%，墨西哥新坐标实现对外交易收入1781.16万元，同比增长

报148.3%。湖州新坐标实现分部营收3996.02万元，同比增长92.3%，其中对

告外交易收入1650.64万元，同比增长45.7%。主要子公司营收提升带动的经

营业绩改善有望在2023年延续。

新能源汽车业务持续推进。我们在2023年2月9日发布的深度报告《新坐

标（603040）：手握冷锻工艺利器，开拓新能源市场可期》中，重点阐述了交易数据

冷锻工艺在成本、效率的优势。公司专注于冷锻精密制造，深度布局全产业52周股价区间（元）25.83-14.61

链，以此为利器横向拓展新的应用领域。据2022年报，公司集中发力新能源总市值（亿元）30.13

汽车产业，2022年公司新能源汽车产品收入占公司营业收入18.26%。从产流通市值（亿元）29.85

品端，公司传统优势产品发动机气门传动组业务2022实现营收3.72亿元，

总股本/流通A股（万股）13,522/13,522

同比增长20.98%，既维持大众汽车等传统汽车客户，同时也积极开拓比亚迪

流通B股/H股（万股）-/-

等车企的混动产品。除气门组精密件、气门传动组精密件外的其他收入也实

52周日均换手率4.5

现了高增长，同比增长144.5%。该业务涵盖了公司横向拓展的新产