煤炭开采行业研究简报：Q1中国煤炭进口量或下降15%25，创三年新低-250323-国盛证券-11页.pdfVIP

证券研究报告|行业研究简报

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20250323

年月日

煤炭开采

Q1中国煤炭进口量或下降15%，创三年新低

本周全球能源价格回顾。截至2025年3月21日，原油价格方面，布伦增持（维持）

特原油期货结算价为72.16美元/桶，较上周上涨1.58美元/桶（+2.24%）；

WTI原油期货结算价为68.28美元/桶，较上周上涨1.10美元/桶行业走势

（+1.64%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为13.53美元/百

万英热，较上周下跌0.12美元/百万英热（-0.9%）；荷兰TTF天然气期煤炭开采沪深300

20%

货结算价42.63欧元/兆瓦时，较上周上涨0.31欧元/兆瓦时（+0.7%）；

美国HH天然气期货结算价为3.98美元/百万英热，较上周下跌0.12美元12%

/百万英热（-3.0%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸4%

价97.8美元/吨，较上周上涨0.6美元/吨（+0.6%）；纽卡斯尔港口煤炭

-4%

（6000K）FOB价97.0美元/吨，较上周下跌3.8美元/吨（-3.7%）；IPE

南非理查兹湾煤炭期货结算价87.9美元/吨，较上周下跌0.4美元/吨（--12%

0.5%）。-20%

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BIMCO：一季度中国煤炭进口量预计下降15%，创三年来新低。据波罗

的海国际航运公会3月20日发布的《每周航运数据》报告指出，“2025作者

年第一季度，中国海运煤炭进口量预计同比下降15%，降至三年来最低水

分析师张津铭

平”。25年以来，中国进口煤炭主要来自印尼（占比57%）、澳大利亚

执业证书编号：S0680520070001

（占比16%）和俄罗斯（占比14%），印尼对华出口量同比仅下降11%；

加拿大对华煤炭出口同比增长42%，美国对华煤炭出口量在中国加征进邮箱：zhangjinming@

口关税的背景下同比仅下降10%。巴拿马型散货船成为中国海运煤炭的分析师刘力钰

执业证书编号：S0680524070012

主力船型，占今年以来总运量的57%，同比增长1%，部分得益于相对较

低的运费，挤占了其他船型的市场份额。报告亦指出，未来中国煤炭进口邮箱：liu