财务报表分析[1]杜邦.pptVIP

企业财务报表分析财务报表分析的原因及分析对象一、进行分析的原因信息的不对称会计政策、会计估计的可选择性有效的财务报表分析可以从公开的财务报表数据中提取管理者的内部信息。二、分析的对象主要是企业对外提供的财务报表，包括：资产负债表、利润表、现金流量表等。从企业活动到财务报表哈佛分析框架传统的财务分析方法往往不太重视企业所处的环境和经营战略的分析，脱离了企业所处环境哈佛分析框架把单纯的财务报表分析上升为企业分析，从分析企业的经营战略入手，系统地层层推进一、战略分析战略分析是财务报表分析的重要起点。战略分析的目的在于确定主要利润动因和经营风险，以及定性地评估公司的盈利潜力。战略选择：行业选择竞争定位公司战略战略分析的内容包括：行业分析竞争战略分析公司战略分析行业分析各个行业之间盈利能力存在着很大的差别，所以在进行公司盈利能力的分析时，首先要对公司所在行业的盈利能力做出评价。研究表明，行业的平均盈利能力受到五方面因素的影响。公司战略分析公司战略分析涉及到考察公司能否通过同时从事多种经营创造价值。周密制定的公司战略可以通过在一家公司中从事几种业务来降低成本或增加收入。多种经营并非都能带来效益，只有在组织内部的信息和代理成本低于市场交易成本时，多种经营才能创造价值。二、会计分析会计分析的目的在于评价公司会计反映基本经营现实的程度。通过确定存在会计灵活性的环节，评价公司会计政策和会计估计的适当性，分析者可以评估公司会计数据的歪曲程度。合理的会计分析能提高财务分析结论的可靠性。辨别危险信号常见的危险信号未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变动尤其应当注意未加解释的旨在“提升”利润的异常交易与销售有关的应收账款的非正常增长与销售有关的存货的非正常增长报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大报告利润与应税所得之间的差距日益扩大过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带有追索权的应收账款转让出人意料的大额资产冲销第四季度和第一季度的大额调整被出具“不干净意见”的审计报告，或更换CPA的理由不充分频繁的关联交易、资产重组和剥离、股权转让、资产评估巨额的补贴收入、资产捐赠三、财务分析财务分析的目标是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩，并评估其可持续性。比率分析和现金流量分析是常用的两个财务分析工具。比率分析侧重于评价公司的产品市场业绩和财务政策；现金流量分析侧重于评价公司的流动性和财务弹性。短期偿债能力流动比率流动比率等于流动资产除以流动负债。速动比率速动比率等于扣除存货之后的流动资产（称为速动资产）除以流动负债。营运能力总资产周转率总资产周转率等于会计期内销售收入总额除以平均资产总额（资产负债表中资产年初数与年末数的算术平均值）应收账款周转率应收账款周转率率等于销售收入除以会计期间内平均应收账款净额（资产负债表中应收账款净额年初数与年末数的算术平均值），用一年中的总天数除以应收账款周转率就得到平均收帐期。存货周转率存货周转率等于产品销售成本除以平均存货。因为存货是按历史成本记录的，所以必须根据产品的销售成本而不是销售收入来计算（销售收入中含有销售毛利，与存货不匹配）。财务杠杆负债比率负债比率等于总负债除以总资产。我们还可以用几种其他的方法来反映企业的债务水平，比如负债-权益比和权益乘数（即总资产除以权益）。利息保障倍数利息保障倍数等于利润（息税前）除以利息（可以理解为扣除利息和企业所得税之前的利润，能够几倍于应付的利息费用）。总体盈利能力销售利润率销售利润率等于利润除以总销售收入（可以理解为一元的销售收入能带来多少利润）。资产收益率衡量企业管理绩效的一个常见指标是利润与平均总资产的比率，包括税前的和税后的利润（可以理解为一元的资产能产生多少元的利润）。资产收益率（ROA)还可以通过几个财务比率联系在一起来计算，“杜邦财务控制系统”就应用了这种方法，将资产收益率分解成销售利润率和资产周转率这两个指标。资产收益率（ROA)=销售利润率*资产周转率权益报酬率（股东权益收益率）：这个比率（ROE）被定义为净利润（息税后）除以平均普通股股东权益。杜邦分析进行财务分析的时候，应当将企业的财务状况看作一个系统，内部各种因素都是相互依存、相互作用的，分析者必须对整个系统进行综合的考虑才能了解企业财务状况的全貌。杜邦分析以权益报酬率为核心，利用企业偿债性、营业性、盈利性指标之间的体系，将偿债能力、资产运营、盈利能力方面的分析有机的结合在一起。杜邦系统图杜邦系统中的主要关系权益报酬率=净利润