威腾电气数据中心母线龙头，AIDC借势启航.pdf

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内容目录

投资要点5

1、深耕行业，母线龙头6

1.1布局配电、光伏、储能三大业务6

1.2股权集中，管理层专业性强7

1.3营收保持扩张，产品结构持续优化8

2、母线加速提高渗透率，光伏与储能同步发展10

2.1母线：AIDC重塑供电格局10

2.2.1母线是电力运输“高速路”10

2.2.2母线在AIDC中渗透率加速提升13

2.2.3AIDC母线空间测算15

2.2.4竞争格局与整体规模18

2.2光伏焊带+储能：产业需求持续上升20

3、公司竞争力20

4、盈利预测、估值与投资建议22

风险提示24

图表目录

图表1：公司发展历程6

图表2：公司主要产品7

图表3：公司股权结构图(截止2025年6月30日)8

图表4：公司2019-2024年营收情况9

图表5：公司2019-2024年归母净利润9

图表6：2020-2024H1各产品结构化占比9

图表7：2020-2024H1分产品毛利率9

图表8：2020-2024H1公司毛利率与净利率变化10

图表9：2020-2024H1公司费用率变化10

图表10：公司LV系列密集型母线11

图表11：公司WLG风电管型母线11

图表12：公司ProF系列耐火母线11

图表13：浇筑母线11

图表14：电力系统母线12

图表15：商业楼宇母线12

图表16：工业制造场景母线12

图表17：城市轨道交通场景母线12

图表18：母线产业链示意图13

图表19：数据中心输配电模式13

图表20：数据中心母线应用场景14

图表21：传统方案（上）与数据中心末端母线方案（下）14

图表22：三类供配电方式对比15

图表23：智能母线监控系统架构15

图表24：采用智能小母线的机房布局方案16

图表25：智能小母线小母线方案造价估算16

图表26：智能小母线方案单位造价浮动假设17

图表27：全球及国内AIDC每年增量预测17

图表28：全球母线市场规模测算18

图表29：国内母线市场规模测算18

图表30：母线槽厂商主要分布地区19

图表31：全球母线槽系统规模（亿美元）及市场细分19

图表32：母线槽市场规模预测（亿美元）19

P.3请仔细阅读本报告末页声明

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