大公国际-日本通缩泥沼~破局路与启示录.pdf

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大公国际:日本通缩泥沼——破局路与启示录

国际合作部赵红静2025年4月14日

外部输入性通胀及日本劳动力供给紧张带来的物价上涨效应,加之日本央行

于2024年初历史性退出负利率政策,使得“日本是否真正摆脱通缩”这一问题

成为全球热议的焦点。面对长期超宽松货币政策难以破解的结构性通缩困境,日

本央行采取创新策略:借助输入性通胀契机,着力构建“物价-工资-消费”的良

性循环机制,顺势推动货币政策正常化进程。然而,由于内生性通胀机制尚未稳

固形成,叠

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