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保利发展控股盈利能力分析

□文/姚景涵杨翠芬

（北京信息科技大学北京）

［提要］近年来，受新冠肺炎疫情的影响，整个房地产行业盈利能力大幅降低。同时，国家制定相关的措施来监管房地产企

业。因此，本文以保利发展控股集团股份有限公司为研究对象，以改进杜邦分析法为主，通过净资产收益率、总资产周转率、平均权

益乘数等指标对其盈利能力进行分析。通过分析，找出其在生产经营过程中存在的问题，并提出相应的对策建议。

关键词：改进杜邦分析法；盈利能力；房地产企业

中图分类号：F27文献标识码：A

收录日期：2024年5月8日

一、杜邦分析法相关概念及理论基础司。公司旗下业务在全球一百多个城市均有涉猎，其地产开发、

（一）传统杜邦分析体系。杜邦分析法是由美国杜邦公司创物业服务、经纪服务、金融服务一直处于房地产开发和服务的

立并首先使用，通过研究财务比率之间的逻辑，对公司的财务前沿。年，保利发展控股营业收入为，，万元，

202128493313.63

状况和经济效益进行综合评价。该方法的主要思想是通过将企较上一年大幅增长。年为，，万元，同比下降

202228110823.83

业净资产收益率逐级逐层分解成多个财务比率相乘，以便更深1.37%，为五年来第一次负增长，虽然降幅不大，但也说明保利

入地分析企业的经营表现。杜邦分析公式为：净资产收益率销发展控股盈利能力出现了问题。

=

售净利率资产周转率权益乘数。三、改进杜邦分析法下保利发展控股盈利能力分析

伊伊

（二）改进后的杜邦分析体系。传统的杜邦分析法，其核心盈利能力的强弱与利润率成正比，利润率越高，盈利能力

便是净资产收益率，其中总资产周转率、销售净利率和平均权就越强。通过分析评价一家企业的盈利能力，可以判断出公司

益乘数是其核心组成部分，这些指标皆是对静态数据的分析。在市场上的竞争能力，同时通过与其他同行业企业的比较，可

显而易见，传统的杜邦分析法没有及时准确地对动态数据进行以确定其在行业中的地位。通过对各项盈利能力指标的分析，

分析。况且，各行各业的经营销售模式存在差异，使得传统的杜可以发现企业在经营过程中所存在的问题，与同行业竞争者相

邦分析法在应用时存在一定的问题，不能很好地应用在各行各比的不足之处，进而优化资源配置，提升企业的行业竞争力和

业中。所以，我们可以根据不同行业的特点对传统的杜邦分析盈利能力。企业可以通过营业收入、净利润等指标来判断企业

法进行改进，引入新的指标使杜邦分析法可以更加准确地分析的盈利能力。（表2）

某个特殊行业。由于房地产行业的特殊性，改进杜邦分析法引（一）总资产周转率分析。总资产周转率是评价盈利能力的

一项重要指标，表为保利发展控股年至年总资产

入了预收账款这一科目。预收账款是集团盈利能力的一种表320182022

现，虽然预收账款属于负债类科目，但其往往不需要偿还，没有周转率与应收账款周转率对比表。如表所示，保利发展控股