【交银国际】美债利率“三重门”：经济韧性、供给压力与政策预期.docx

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2025-04-19 发布于山西
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2025年1月

14日

美债利率“三重门”：经济韧性、供给压力与政策预期

李少金Evan.Li@(852)37661849美债利率正经历一轮显著上行期，自2024年9月美联储降息以来，尽管政策利率已下调100个基点，但美债10年期利率反而累计上涨超过100个基点，并一度触及4.79%高位。本轮收益率上行幅度已显著超越1990年以来历次降息周期先例，反映出其特殊性：当前美国经济仍保持较强韧性，且市场基于特朗

李少金

Evan.Li@

(852)37661849

当前美债利率的快速上行是短期与中长期因素共振的结果，面临着