佑驾创新-市场前景及投资研究报告-智能驾驶时代，业绩拐点.pdfVIP

2025年4月17日

︱證券研究部

佑駕創新(2431.HK)

順智能駕駛時代之風，業績拐點將至

▪佑駕創新作為智能駕駛和座艙解決方案龍頭供應商之一，2024營收

建議強烈買入

保持快速增長、虧損進一步收窄顯示公司產品商業化加快

目標價(港元)43.50

現價(港元)28.70▪坐擁卓越的全棧自研能力，平台化及軟硬體一體化研發能力賦予公

52周最高價/最低價(港元)39.50/16.70

司的解決方案極大的技術優勢和性價比把握智駕平權時代機遇

巿值(億港元)114.78

資料來源：彭博及軟庫中華▪全球自動駕駛滲透率不斷提升，持續獲得大量的定點項目包括自主

品牌及中外合資品牌。交付高增帶動公司收入，經營槓杆效應釋

放，業績拐點將至

內地領先智能駕駛及智能座艙解決方案供應商

佑駕創新成立於2014年，是國內智能駕駛和座艙解決方案領先供應商，提

供全面的智能駕駛和座艙解決方案。根據灼識諮詢的資料，於2023年，按

L0級至L2+級解決方案的收入計，公司在中國所有新興科技公司中排名第

四。產品包括1.)智能駕駛解決方案包括L0至L2級駕駛輔助解決方案(iSafety)

和L2至L2+級智能導航輔助解決方案(iPilot)系列，以及L4級自動駕駛功能

的iRobo解決方案、2.)智能座艙解決方案及3.)車路協同。2021-2024年收

入年複合增長率為55.1%。

順智能駕駛時代之風

技術的不斷進步，產品價格下跌以及全球消費者對汽車智能化功能的接受度

不斷提高，帶動消費者對智能駕駛功能的需求，智能駕駛解決方案逐漸成新

車標配。2023年，全球配備L2級(包括L2+級)智能駕駛解決方案的汽車滲

透率為32.1%，預計到2028年將達到61.1%。公司的智能駕駛解決方案組

合涵蓋了從L0級智能駕駛到L4級自動駕駛的各類解決方案，可滿足不同場

景和車型的需求，為其捕捉市場機遇。

卓越的全棧自研能力，把握智駕平權時代機遇

股價表現

(港元)佑駕創新坐擁卓越的全棧自研能力，其專有的智能駕駛演算法全面涵蓋感知、

融合、建圖定位以及規劃和控制四大智能駕駛模塊，使公司能夠以具成本效

益的方式快速應對客