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【特别关注】

注国际资本流动变化

【极视综合观2015年第二季度例会日前在召

开。此次会议再次，一是国际国内经济金融，二是国

际资本流动的变化将灵活运用多种货币政策工具，保持适度流

动性。

会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行

总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融后的深度

调整期。主要经济体经济走势进一步分化，积极迹象继续增多，欧、日经济

温和复苏但仍通缩风险，部分新兴经济体实体经济较多。

通过对比央行货币委第一季度例会公报发现，本次例会没再继续强调“国

际大宗商品价格波动、地缘博弈等非经济因素对全球经济和国际的

影响加大”。

会议强调，要认真、三中、四中全会和经

济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融和国际资本流动的变化，

坚持稳中求进、创新，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活

运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增

长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资，降低社会融资成本。

继续深化金融，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利

率市场化和汇率形成机制，保持汇率在合理均衡水平上的基本

稳定。

分析认为，尽管本次会议要求与上次一致，但在市场剧烈的

时刻，“密切关注国际国内经济金融和国际资本流动的变化”被赋予了

特殊含义。这意味着一旦市场有需要，货币政策将会及时给予支持。

事实上，央行也确实是这么做的：6月28日，央行实施降息及定向降准。

尽管央行有关强调此举是为进一步降低企业融资成本，但市场更愿意将之

视为对的救赎；7月8日，央行发言人，为支持市场稳定发

展，央行积极协助金融通过拆借、金融债券、抵押融

资、借用再等方式获得充足的流动性。

考虑第三批地方债置换额度初步设在1

救助采用的仍是以前使用过的稳妥方式。

券。

为给高风险的土地和房地产提供，地方已累积了约18

元的银行和，这相当于经济总量的三分之一。随着房地产市场

的放缓，作为主要者的国有银行陷入被套牢的困境。

他们认为这是一个以市场为基础的解决方案。