外汇与外汇市场.pptxVIP

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第一章外汇与外汇市场南华大学经济管理学院

1.1汇率的基本概念汇率是指一种货币与另一种货币之间的相对价格，反映货币之间的交换比率，是货币对外价值的体现。汇率有两种标价法：直接标价法与间接标价法。直接标价法是指一单位的外币折合成多少单位的本币。间接标价法是指一单位的本币折合成多少单位的外币。目前多数金融中心使用直接标价法：如在欧元区美元与欧元的汇率表示为（欧元/美元)=1.10015即1.10015欧元可兑换1美元

即期汇率和远期汇率即期汇率指外汇现货买卖的汇率。远期汇率指远期外汇买卖使用的汇率。升水与贴水：在远期，如果一种货币相对即期汇率变得更有价值，这个货币就是升水，反之则为贴水。不同标价法下升水与贴水汇率的变化相反。利率与升水贴水的关系。1.1汇率的基本概念

1.1汇率的基本概念即期汇率和远期汇率远期汇率的表述有两种方法：直接与间接表示法远期汇率的间接表示，即用升水和贴水来表示。即期汇率1个月美元/英镑1.6525-3570-75加拿大元/美元1.2525-3530-25

1.1汇率的基本概念即期汇率1个月买入价卖出价买入价卖出价美元/英镑1.65251.65351.65951.6610加拿大元/美元1.25251.25351.24951.2510远期汇率的直接表示

01名义汇率与实际汇率02名义汇率即两种货币间的兑换比率；03实际汇率即两种货币在各自国内购买力的比率，是考虑物价之后的汇率。04通常表示为：05实际汇率的含义是在外国购买单位产品的本币支出在本国能够买到的产品数量。实际汇率是衡量一国国际竞争力变化的重要指标。1.1汇率的基本概念

名义汇率的变化则不足以衡量国际竞争力。出口产品的外币价格为：01可见名义汇率的变化是否改变国际竞争力取决于国内物价的变化。02名义汇率的变化则是否导致物价上升取决于很多因素：如是否有经济资源闲置、价格弹性、一国经济开放程度。031.1汇率的基本概念

1实际汇率的其他表示法：2贸易品与国内非贸易品的相比价格：3衡量的是国内生产贸易品的机会成本，机会成本低意味着该国贸易品德供给能力强，产品的国际竞争力强。具体讲：E上升表示产品国际竞争力增强，反之减弱。1.1汇率的基本概念

实际汇率的其他表示法：01用进口品与出口品的相对价格来表示：02表示一单位的出口产品可以换回多少单位的进口产品。031.1汇率的基本概念

实际汇率的其他表示法：本国与外国的相对单位工资。E上升表示本国产品国际竞争力提高，因为给定名义汇率不变，E上升意味着外国相对本国的名义工资上升，这样本国工资成本降低，给定其他条件不变，本国产品国际竞争力增强。1.1汇率的基本概念

1名义有效汇率与实际有效汇率2有效汇率衡量的是一国货币相对多国货币价值的总体变化和一国总的国际竞争力的变化。5名义有效汇率与实际有效汇率的区别同名义汇率与实际汇率。4实际有效汇率考虑物价变化对国际竞争力的影响。3名义有效汇率不考虑物价的变化；1.1汇率的基本概念

ABC名义有效汇率具体表示为：实际有效汇率具体表示为：名义有效汇率与实际有效汇率1.1汇率的基本概念

间接汇率或交叉汇率指通过两种货币分别与另一种货的汇率间接得到的两种货币之间的汇率。如A货币与B货币之间的汇率：，B货币与C货币之间的汇率：，则A货币与C货币之间的汇率：1A2C3B41.1汇率的基本概念

均衡汇率可理解为令经济处于内外部同时均衡的汇率水平。内部均衡是指物价稳定情况下的充分就业的经济状态。外部均衡是指自主性国际收支余额为零。均衡汇率1.1汇率的基本概念

1均衡汇率2汇率错位是指汇率脱离其长期均衡水平。3固定汇率下的汇率错位的原因：经济条件变化后，汇率的平价没有作及时调整；在汇率平价确定之时就确定了一个非均衡汇率。4浮动汇率下的汇率错位：浮动汇率下也可能出现汇率错位，即市场汇率不等于均衡汇率。5汇率错位会给经济带来不利影响。如本币长期低估会影响产业结构调整和升级。1.1汇率的基本概念

真实汇率1真实汇率指现实中的汇率水平。2要将真实汇率与实际汇率相区分。31.1汇率的基本概念

套利行为与套利者套利行为指利用同一时刻不同地点、同一商品的不同价格赚取差价的行为。具体指低价买高价卖的行为。套汇则是利用汇率的差异，赚取利润的行为。如在纽约1美元=1.1欧元；在伦敦1美元=0.75英镑；在东京1英镑=1.5欧元。该例存在套利机会。100美元75英镑112.5欧元102.27美元1.2外汇市场上的交