2025年西麦食品分析报告：燕麦为基，健康为翼，燕麦龙头开启新增长.pdf

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西麦食品

燕麦为基，健康为翼，燕麦龙头开启增长新纪元

国产燕麦龙头，营收稳健增长，利润边际改善。公司成立于1994年，经

过30余年发展成长为燕麦行业龙头企业，21年起市占率持续保持市场第

一。24Q1-3实现营收14.3亿元，同比增长26%，实现归母净利1.1亿

元，同比增长17%，净利率边际改善。24年公司发展新战略，燕麦谷物以

外积极布局大健康业务。25年2月公司推出员工持股计划，未来3年锚定

营收增速15%。

燕麦行业百亿规模持续扩容，行业集中度有望持续提升。我国早餐谷物市

场规模24年达到101.3亿元，对标海外，我国人均燕麦消费水平仍有较