国家石油公司如何应对贸易紧张局势.pdfVIP

策略：动荡时期

的应对措施

如何让国家石油公司在日益增长的贸易紧张局势和具有挑战

性的石油与天然气市场中找到航向

纳迪姆·哈达德、

佩德罗·阿尔卡拉

、桑德罗·梅利斯

、贾德·穆萨利、

拉里萨·德·利马

turbulence时代策略

引言

全球石油和天然气工业目前正航行在一片动荡的环境中，受到新关税和美国与中国不断升级的贸

易紧张局势的重大影响。这种地缘政治不确定性正导致油价下跌，目前油价在每桶60美元左右徘

徊。尽管关税是这一下跌的关键催化剂，但供应和需求双方的多种压力进一步加剧了这一状况。

在供应方面，OPEC+国家加快了削减产出的计划，自5月起每日增产41.1万桶。非OPEC+的供应量

也在增长，进一步加剧了对全球供应的担忧。

虽然石油和天然气商品市场已对这种短期不稳定做出反应，但这些发展也带来了潜在的长期后果

。当地原油库存正在上升，特别是在美国，达到自2023年中期以来未见的高峰水平。主要分析师

已调整了他们的展望，将原油预测下调至每桶60-62美元。

这些以及其他指标表明不确定性将持续。

在关税发展同时出现的有哪些情景？这些情景可能对石油天然气市场的

前景产生何种影响？国家石油公司（NOCs）应采取哪些战略调整以减轻

风险和适应不断变化的环境？

©OliverWyman2

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在地缘政治不确定的时代，国

家石油公司必须采取适应性策

略以应对波动关税和不稳定市

场的复杂性。

©OliverWyman3

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新兴场景

NOCs（国家石油公司）的格局正在重塑，因为贸易政策将很大程度上决定关税紧张对石油和天然

气市场的长期影响。

未来六到十二个月内，至少有四种可能的路径，这取决于关税水平以及解决方案达成速度。每种情

景都代表了一种独特的经济中断严重程度和结构性市场调整组合。不确定性持续时间越长，关税水

平越高，对即期经济痛苦和未来多年影响全球贸易模式的永久性重塑的可能性就越大，这将影响国

家石油公司的运营环境。

展示1：新兴情景

快速解决长期不确定性

税

关2战略解耦全面爆发的贸易战

的

高世界划分为地区联盟谈判屡次破裂

更

贸易集团，提供明确性但存在争议的。在日益加剧的紧张局势和报复行为中，

更加碎片化的全球经济特别是在美国和中国之间

税

关1让我们成交。3延长摩擦

的

低政治重新调整缓解谈判持续进行，其中

更

关税和贸易摩擦关税暂停提供缓解，

但不确定性依然存在。

来源：奥利弗·怀曼分析

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情景1：让我们达成一项协议

快速解决新的关税制度。

这种情景假定迅速的外交突破，以及许多全球国家关税问题的潜在解决。这次政治调整