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申万宏源-“见微知著”系列专题之五-“关税冲击”的行业脉络.pdf

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    宏

    观

    研

    究

    见微知著系列

    2025年04月22日

    “关税冲击”的行业脉络？

    国

    内——“见微知著”系列专题之五

    经

    济⚫一问：制造业链条的含“美”量？消费电子、文教体娱的直接依赖高，纺织、电气机械偏间接依赖。

    证券分析师出口与营收视角下，考虑直接与间接出口（上下游），消费品行业含“美”量较高，结构

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