常熟银行拥抱村银改革新机遇，市占率有望提升.docxVIP

内容目录

一、成长新逻辑：拥抱村银改革新机遇，复制小微模式推动规模增长 6

村银化险政策带来扩张机遇，市占率有望进一步提升 6

开拓地域+复制小微模式，助力规模增长 9

二、基本面分析及展望：成长属性突出，规模增速、息差有望优于同业，资产质量保持稳健 11

规模：异地贡献突出，成长性持续兑现，未来增速有望保持领先 11

息差：资产端韧性较强，负债端成本管控效果显现，未来相对优势有望延续 14

资产质量：处行业第一梯队，经济持续修复下有望保持稳健 17

盈利预测 19

风险提示 20

图表目录

图表1：常熟银行收购的省内村镇银行概况 6

图表2：常熟银行的经营网点图 7

图表3：各地区的普惠小微贷款规模及增速 8

图表4：常熟银行各省份村镇银行的资产增速 8

图表5：常熟银行在江苏省内的潜在村镇银行收购标的 9

图表6：常熟银行江苏省内异地分支机构规模（亿元） 10

图表7：常熟银行在江苏省的贷款市占率 10

图表8：常熟银行经营业绩概览 11

图表9：常熟银行资产增速 12

图表10：常熟银行贷款增速 12

图表11：常熟银行在各个地市的市场份额 12

图表12：常熟银行分地区的贷款增速及占比 13

图表13：常熟银行不同客群及贷款类型的占比 14

图表14：常熟银行分行业的贷款占比 14

图表15：常熟银行息差的变化及比较 15

图表16：常熟银行的三年期以内存款在定期存款中的占比 16

图表17：常熟银行分地区的存款增速及存贷比 16

图表18：上市农商行存款品种及期限结构（2024Q2） 17

图表19：常熟银行的不良核销及不良生成情况 17

图表20：常熟银行的资产质量指标 18

图表21：常熟银行盈利预测关键指标 19

一、成长新逻辑：拥抱村银改革新机遇，复制小微模式推动规模增长

2020年12月30日，中国银保监会办公厅发布《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》，要求推动村镇银行改革重组”，其中特别提及要适度有序推进村镇银行兼并重组，支持引进合格战略投资者帮助收购和增资村镇银行。根据国家金融监管总局官网披露，自2022年以来，“村改分、村改支”进度明显加快，2022、2023、

2024年共发生6例、6例、53例。

收购村镇银行改分支行。2024年10月21日，常熟银行公告董事会审议通过吸收合

并江苏丹徒蒙银村镇银行并设立分支机构”，2025年2月11日，常熟银行董事会再次审议通过吸收合并江苏宝应锦程村镇银行、江苏江宁上银村镇银行”并设立分支机构的决议。根据上述文件精神，常熟银行有望借助村镇银行改革政策红利，在江苏省内收购村镇银行并将其改成异地分支行，填补网点空白区域，打开区域扩张、规模增长空间。

图表1：常熟银行收购的省内村镇银行概况

收购时间

收购标的

原主发起行

注册资本

（万元）

总资产

（万元）

总贷款

（万元）

总存款

（万元）

不良率

拨备覆盖率

改分支机构

2024-10-21 江苏丹徒蒙银村镇银行

内蒙古银行

10,000

53,117

28,757

46,270

0.65%

154.54%

改设为公司丹徒支行

江苏宝应锦程村镇银行

成都银行

10,000

76,934

50,109

62,222

2.35%

286.55%

改设为公司宝应支行

2025-02-10

江苏江宁上银村镇银行上海银行 20,000 32,125 12,946 8,544 0.62% 1082.76%改设为公司江宁支行

公司公告，

注：宝应锦程村银、江宁上银村银数据截至2024/12/31，丹徒蒙银村银数据截至2024/9/30

村银化险政策带来扩张机遇，市占率有望进一步提升

受银行业异地展业经营限制，一是常熟银行自2020年6月开设苏州相城支行后已不在

江苏省内新增网点，自2020年6月末至今，常熟银行分支机构数一直保持在168家。

二是从监管层面来看，根据2019年1月银保监会出台的《关于推进农村商业银行坚守定位强化治理提升金融服务能力的意见》，要求农商行原则上机构不出县（区）、业务不跨县（区）”，极大限制常熟银行在当地的业务拓展范围。截至2024年12月末，常熟

银行在南京市、徐州市、常州市尚未有网点布局，在镇江市、宿迁市等地也仅有1-2家分支机构。

扩大经营版图。常熟银行收购的村镇银行预计将与所在地现有网点进行联动，以此次收购的丹徒蒙银村镇银行为例，常熟银行当前在镇江市仅有镇江分行、句容支行两家分支机构，收购丹徒蒙银村镇银行以后，可新增镇江丹徒区”展业。同时在扬州市已有