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2025年特许金融分析师考试实操能力试题及答案

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一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是CFA协会对特许金融分析师职业道德的基本要求？

A.诚信

B.专业胜任能力

C.公平交易

D.客户利益至上

E.保密

2.以下哪项不属于固定收益证券？

A.债券

B.股票

C.欧洲债券

D.可转换债券

E.优先股

3.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，正确的是？

A.CAPM模型可以用来估计资产的预期收益率

B.CAPM模型认为市场是有效的

C.CAPM模型适用于所有资产

D.CAPM模型中的β系数衡量资产相对于市场的波动性

E.CAPM模型可以用来评估投资组合的风险

4.以下哪些属于宏观经济指标？

A.失业率

B.国内生产总值（GDP）

C.消费者价格指数（CPI）

D.工业生产指数

E.股票市场指数

5.以下哪项不属于风险管理的方法？

A.风险规避

B.风险分散

C.风险转移

D.风险接受

E.风险投资

6.以下关于套期保值的说法，正确的是？

A.套期保值是一种风险管理工具

B.套期保值可以降低资产价格波动带来的风险

C.套期保值可以提高资产的收益

D.套期保值可以避免资产价格波动

E.套期保值适用于所有投资者

7.以下哪些属于衍生品？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.货币互换

E.股票

8.以下关于股票市盈率的说法，正确的是？

A.市盈率是衡量股票价格相对于每股收益的一个指标

B.市盈率越高，股票越贵

C.市盈率可以用来评估股票的估值水平

D.市盈率可以用来比较不同公司的股票

E.市盈率越高，股票的风险越高

9.以下关于债券信用评级的方法，正确的是？

A.信用评级机构根据发行人的信用状况进行评级

B.信用评级越高，债券的风险越低

C.信用评级可以用来评估债券的收益率

D.信用评级越高，债券的收益率越低

E.信用评级是投资者选择债券的重要依据

10.以下哪些属于投资组合管理的主要目标？

A.最大化收益

B.最大化风险

C.最大化收益与风险的平衡

D.最大化流动性

E.最大化安全性

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求特许金融分析师在职业活动中必须遵守全球统一的职业道德标准。（正确）

2.在进行投资分析时，历史数据是预测未来市场走势的唯一依据。（错误）

3.股票的市净率（PB）是衡量股票价格相对于每股净资产的指标，市净率越高，股票越贵。（正确）

4.期权的时间价值是指期权持有者在到期前的时间价值，它与期权剩余时间成正比。（正确）

5.投资组合的多样化可以消除所有非系统性风险。（错误）

6.利率衍生品主要用于对冲利率风险，如利率期货和利率期权。（正确）

7.风险调整后的收益（RAROC）是衡量投资组合风险与收益匹配程度的指标，通常以百分比表示。（正确）

8.通货膨胀率是衡量货币购买力变化的指标，它对固定收益证券的价格有负面影响。（正确）

9.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是投资者要求的超过无风险利率的额外回报。（正确）

10.企业价值（EV）是衡量企业整体价值的一个指标，它等于企业股权价值加上债务市场价值。（正确）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资产定价模型（APT）的基本原理及其在投资分析中的应用。

2.解释什么是流动性风险，并举例说明流动性风险可能对投资者产生的影响。

3.阐述投资组合分散化策略的重要性，并说明如何通过分散化来降低投资风险。

4.描述价值投资策略的基本原则，并举例说明如何运用价值投资策略进行股票投资。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何运用量化投资策略来提高投资组合的业绩。请结合市场趋势、技术分析、风险管理等方面进行论述。

2.分析金融危机对全球金融市场的影响，并探讨金融机构在金融危机中应采取的应对措施。同时，讨论金融危机对金融监管体系的影响以及未来金融监管的发展趋势。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会职业道德准则的三大支柱？

A.客户利益至上

B.诚信

C.专业胜任能力

D.遵守法律法规

2.以下哪个指数通常被用来衡量美国股票市场的整体表现？

A.标准普尔500指数

B.道琼斯工业平均指数

C.纳斯达克指数

D.伦敦金融时报100指数

3.在CAPM模型中，无风险利率通常由哪个市场利率来代表？

A.10年期国债收益率

B.1年期国债收益率

C.3个月期国债收益率

D.以上都可以

4.以下哪种投资策略旨在通过购买被市场低估的股票来获取超额收益？

A.成长投资

B