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2025年特许金融分析师考试知识回顾试题及答案

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一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于资本资产定价模型（CAPM）的假设条件？

A.投资者都是风险厌恶的

B.所有投资者都能获取相同的信息

C.投资者的投资组合风险可以通过分散化消除

D.所有投资者的期望收益率是相同的

2.以下哪种资产被认为具有零息债券的特征？

A.货币市场工具

B.政府债券

C.可转换债券

D.股票

3.下列哪项不是影响债券收益率的主要因素？

A.信用风险

B.时间期限

C.利率风险

D.市场流动性

4.以下哪种方法可以用来评估投资组合的系统性风险？

A.风险收益分析

B.β系数

C.投资组合分析

D.风险调整后的收益分析

5.以下哪种金融工具通常用于套期保值？

A.期权

B.远期合约

C.现货交易

D.信用违约互换

6.以下哪种投资策略旨在追求资本增值？

A.收益再投资策略

B.定额投资策略

C.成长投资策略

D.收益最大化策略

7.以下哪种风险是投资于新兴市场时需要特别注意的？

A.利率风险

B.汇率风险

C.政治风险

D.信用风险

8.以下哪种金融衍生品在期权和期货之间具有相似性？

A.互换

B.远期合约

C.期权

D.期货

9.以下哪种投资组合管理方法旨在通过投资于多种资产来分散风险？

A.市场组合

B.投资组合分析

C.多因素模型

D.有效市场假设

10.以下哪种金融工具可以用来衡量企业的财务健康状况？

A.财务报表

B.价格-收益比率

C.市场价值与账面价值比率

D.财务比率分析

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为所有投资者都能同时获取市场信息，因此市场价格总是反映所有可用信息。（）

2.通货膨胀风险对固定收益投资的影响比对权益投资的影响更大。（）

3.财务杠杆的增加可以提高公司的盈利能力，但也可能增加财务风险。（）

4.投资者的投资组合中，资产之间的相关性越高，分散风险的效果越好。（）

5.指数基金是一种被动型基金，其目标是复制某个指数的表现。（）

6.在资本预算过程中，净现值（NPV）和内部收益率（IRR）是评估投资项目可行性的两种常用方法。（）

7.风险调整后的资本回报率（RAROC）是一个衡量金融机构风险调整后收益的指标。（）

8.利率衍生品主要用于管理利率风险，而不是市场风险。（）

9.在期权定价模型中，波动率是影响期权价值的重要因素之一。（）

10.企业价值（EV）是衡量企业整体价值的一个指标，它等于企业的市场价值加上债务和少数股东权益。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是财务杠杆，并说明它如何影响公司的财务风险。

3.描述价值投资和成长投资的区别，并举例说明。

4.解释什么是流动性和市场深度，以及它们对交易成本的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与回报的关系，并讨论不同投资者如何根据其风险偏好调整投资策略。

2.分析全球经济一体化对金融市场和投资策略的影响，讨论这种影响如何改变投资者在跨境投资中的考虑因素。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是投资组合分散化策略的潜在好处？

A.降低非系统性风险

B.提高预期收益率

C.降低投资组合的波动性

D.减少市场风险

2.在CAPM模型中，无风险利率通常被假设为？

A.10年期国债收益率

B.预期通货膨胀率

C.市场平均收益率

D.3个月期银行间同业拆借利率

3.以下哪项不是衡量股票市场风险的主要指标？

A.β系数

B.标准差

C.股票价格波动率

D.市场流动性

4.下列哪项不是影响债券价格变动的因素？

A.利率变动

B.信用评级变动

C.通货膨胀预期

D.政府政策变动

5.期权的时间价值是指？

A.期权价格中反映市场波动性的部分

B.期权价格中反映到期时间的部分

C.期权价格中反映履约价值的部分

D.期权价格中反映权利金的部分

6.以下哪种金融工具在风险中性定价中最为重要？

A.期货合约

B.期权

C.现货

D.远期合约

7.在财务分析中，下列哪项不是衡量公司盈利能力的指标？

A.毛利率

B.净利率

C.资产回报率

D.营业收入

8.以下哪项不是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.股东权益比率

D.净资产收益率

9.以下哪种投资策略旨在通过购买低价股票并持有长期来实现收益？

A.成长投资

B.价值投资

C.收益再投资