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中国波动率指数：风险预警效能的深度剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

1.1.1金融市场波动与风险管理的重要性

在经济全球化的背景下，金融市场作为经济体系的核心组成部分，其波动对实体经济的影响愈发显著。金融市场的波动表现为资产价格的大幅涨跌、交易量的急剧变化以及市场风险的迅速积累，这些波动不仅会影响企业的融资成本、投资决策和生产经营，还会对居民的财富水平、消费行为和就业状况产生深远的影响。

以2008年全球金融危机为例，美国次贷危机引发了全球金融市场的剧烈动荡，股票市场大幅下跌，债券市场违约风险剧增，众多金融机构纷纷倒闭或面临巨额亏损。这场危机迅速蔓延至实体经济，导致全球经