数字普惠金融助力共同富裕：基于流动性约束视角_王义中.pptxVIP

数字普惠金融助力共同富裕：基于流动性约束视角*

王义中林溪李振华吴卫星

内容提要：基于网商银行与县域合作的独特数据，本文考察了数字普惠金融服务能否助力共同富裕、通过何种机制发挥作用，以及发展何种类型的数字普惠金融更有利于社会价值提升。研究结果表明：（1）网商银行运用数字技术为县域及农村地区提供的金融服务，显著缩小了县域内部的城乡收入差距和县域之间的区域收入差距，即数字普惠金融有助于推动实现共同富裕；（2）缓解流动性约束是数字普惠金融影响收入差距的主要作用机制，提升信贷可得性（即流动性获取的可能性和规模）、提高信贷便利性（即流动性获取的速度）和降低融资成本（即流动性获取的成本）均能发挥作用；（3）发展生产性或经营性导向的数字普惠金融，能够与现有金融机构服务形成较好互补，释放数字红利，满足小微群体的资金需求，推动实现共同富裕。

关键词：数字普惠金融共同富裕流动性约束

一、引言

平台经济的垄断行为、数字技术伦理和互联网金融平台公司（P2P）乱象导致学术界对于数字普惠金融的社会价值产生了分歧。一方面，数字普惠金融在提高信贷普惠性和促进包容性增长方面的作用不容忽视（Philippon，2019；Bergetal.，2020；张勋等，2020）。利用动态而及时的软信息（Stulz，2019），数字普惠金融贷款能够有效减少信息不对称，从而降低贷款拖欠率并提高信用记录缺乏者的贷款能力（Goldsteinetal.，2019），进而增加小微企业信贷和消费信贷（GopalSchnabl，2022；Maggioetal.，2022）。数字普惠金融还能有效缩小数字鸿沟（张勋等，2021），激发创新创业活力（Chenetal.，2019；赵涛等，2020），促进经济包容性增长。另一方面，数字普惠金融可能造成信贷歧视、平台垄断和掠夺性定价等问题（Buchaketal.，2018；李三希等，2021；孙晋，2021），造成社会价值损失（王义中等，2022）。例如，周文和韩文龙（2021）指出平台利用算法垄断和数据共谋对消费者实施价格歧视；Bartlettetal.（2022）的研究证实了数字普惠金融贷款审批存在对拉丁裔人种的歧视；Bergetal.（2021）发现数字普惠金融使得消费者灵活借贷，但也诱发了过度借贷；Parlouretal.（2022）发现银行运用支付数据开展信贷决策，可能使消费者的福利盈余减少。

有鉴于此，本文利用独特的数据来源，①试图回答如下三个问题，回应上述争议：数字普惠金融的发展是否有助于缩小收入差距，助力共同富裕；数字普惠金融通过何种机制产生了社会价值；发

展什么样的数字普惠金融更有利于社会价值提升。已有文献大多从以下方面展开：其一，数字普惠

*王义中，浙江大学经济学院、浙江大学金融研究院，邮政编码：310058，电子信箱：wangyizhong@；林溪，浙江大学经济学院，邮政编码：310058，电子信箱：xilin@zju.edu.cn；李振华，蚂蚁集团研究院，邮政编码：100020，电子信箱：sunny.lzh@；吴卫星（通讯作者），首都经济贸易大学金融学院，邮政编码：100070，电子信箱：wxwu@。本研究得到国家自然科学基金项目、中宣部宣传思想文化青年英才项目和市属高校分类发展——首却经济贸易大字数字经济交叉学科平台项目的资助。作者感谢匿名审稿专家提出的宝贵意见，当然文责自负。

①作者感谢数字经济开放研究平台的支持（）。本文所用数据经抽样、脱敏、聚合汇总后储存在蚂蚁开放研究实验室。作者通过驻场模式访问网商银行域内的实验室开展实证分析，研究数据不涉及个体粒度数据，均为聚合到县域的汇总数据。

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2024年第6期

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