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债券担保是债券融资成本的重要影响因素，然而与国外成熟资本市场以及
经济学标准理论不同，我国债券市场的债券担保反而会增加债券信用利差。在
2007年监管机构要求商业银行停止为企业债券发行进行担保后，债券的担保方
式开始逐渐丰富起来，主要可以分为由第三方机构提供的外部担保和发行公司
自身抵押质押资产的内部担保。自2014年“超日债”违约事件开始，我国债券
市场的爆发违约事件此起彼伏，债券担保在市场上的重要性日益提升。本文通
过分析逆向选择理论和道德风险理论，阐述了这两种相反的债券担保结果产生
的原因，并对我国债券担保的经济后果进行了实证分析，来检验这种“担保正
溢价现象
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