通信：看好科技内需，建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向.pdf

行业报告|行业点评

通信证券研究报告

2025年04月18日

投资评级

看好科技内需，建议关注军工信息化+卫星等自主可控方向行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

军工产业链相对闭环，自主可控大势所驱作者

在中美关税战下，军工行业具备天然闭环属性，产业链自主化程度较高，具余芳沁分析师

备一定“避险”属性。中游通信设备方面基本全面实现国产，国产通信装备SAC执业证书编号：S1110521080006

yufangqin@

具备较高的性价比，基本不会受到国际市场冲击；上游半导体方面：数字芯

王奕红分析师

片28nm以上制程基本国产化，而模拟芯片国产化率有待提升，中等采样率SAC执业证书编号：S1110517090004

高速高精度ADC/DAC已应用于军用无线通信终端，高采样速率产品有望在wangyihong@

我国数字相控阵雷达等领域加速渗透。唐海清分析师

SAC执业证书编号：S1110517030002

行业调整后迎来回暖迹象tanghaiqing@

2022年至2024年行业主机单位以持续消化下游存量在手订单为主。叠加十

行业走势图

四五装备采购计划中期调整影响，2024年行业需求侧承压。25年为我军建

设“十四五”规划落实进入收官阶段，各项战略任务和重大工程建设进入最通信沪深300

后冲刺阶段。制导弹药方向，部分惯导装置合同、导弹弹药产品订单逐步启

37%

动，复苏预期有望从上游芯片元器件方向向下游转导；信息化方向，信息

29%

支援部队于2024年4月19日成立，是统筹网络信息体系建设运用的关键21%

支撑，我们认为可关注军工数据链、卫星互联网、无人化通信等领域。13%

5%

无人作战体系构建，AI赋能装备智能化发展-4%

-12%

AI技术军事化是大势所趋，“制智权”已成为现代战争的制胜关键。智能无2024-042024-082024-12

人系统作为人工智能与无人装备紧密结合所形成的新型装备，正成为国防装资料来源：聚源数据

备体系重要组成部分，通过精准的数据分析和实时决策，提升作战效率，扩

大战场优势。未来战争的趋势预计将是人工智能辅助决策，人工智能指控各相关报告

种无人装备实现集群作战。目前