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双鹿电器

一、重组背景

双鹿电器（以下简称PT双鹿）自在

所挂牌上市以来，由于管理及市场，效益逐年下降，至

1999年，该公司已连续三年亏损，被上交所施以特殊处理。公司目前

所有生产经营早已停止，人员业已分流，但由于没有获得减

息和停息，与亏损还在越滚越大。

1999年底，轻工下属白猫曾试图对PT双鹿进行整

体置换式的资产重组，但资产不足4亿的白猫在PT双鹿高达6.5亿

的面前显得力不从心，白猫在耗费了7000万元左右的成本后，

重组工作并未得以实质性进展。

今年推出退市制度及实施办法，根据这一系列政策，

如果PT双鹿不能在短期内进行实质性的重组，将直接被中止上

市的结局。为避免这一结局，PT双鹿及关联各方必须共担成本，携

手重组，提出切实可行的扭亏措施。

二、重组目标

1、通过对PT双鹿现有资产的整体置换，使PT双鹿的经营能力，公

众形象得以全新改观。

2、重组后的PT双鹿，实现2001年扭亏，取消特殊处理，并成为一

家绩优公司。

3、2001年当年收益达到每股0.20元左右。

4、根据有关重大资产重组的若干规定的政策，增发新股，以

培育新的利润增长点。

三、

第一步：重组

重组一直是PT双鹿重组的重要。现迫于退市，

必须由PT双鹿的大股东，主要债权人，新入主收购方及上市公司自

身能统一认识，共同承担部分成本，以实现PT双鹿的资产可以被全

部置换出。

通过主要债权人豁免部分及核销部分应收帐款，使PT双鹿

的净资产达每股1元以上。同时通过桥公司的资产流入偿还部分债权

人的，使全部债权人对下一步资产置换方案无异议。

第二步：资产置换

白猫以优质资产与已经进行过重组的PT双鹿进行以净

资产对等原则的整体置换，换出的资产组建双鹿。主要债权

人剩余的对PT双鹿的债权被置换为对双鹿的债权。

第三步：股权重组

白猫以双鹿、主要债权人以剩余的对双鹿

债权向双联联社和新工联实业以下简称“原股东”）

分别29%和24.6%的上市公司股权。

第四步：善后事项

桥公司拍卖资产换取。原股东拍卖双鹿的资产补

偿桥公司。

第五步：未来发展

PT双鹿更名（以下简称“上市公司”），符合有关增发规定后增

发新股。

四、财务分析

假设前提

以下是期于PT双鹿2000年中报的简单资产负债表