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聚焦特许金融分析师考试重点试题及答案

姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些是CFA协会所倡导的职业道德准则？

A.客户利益优先

B.尊重和保护隐私

C.公正与客观

D.避免利益冲突

答案：ABCD

2.关于有效市场假说，以下哪些陈述是正确的？

A.在有效市场中，股票的价格总是反映了所有可得信息。

B.有效市场假说认为，所有的投资者都是理性的。

C.有效市场假说分为弱型、半强型和强型。

D.在强型有效市场中，技术分析和基本面分析都无效。

答案：ACD

3.以下哪些是衡量投资组合风险的标准？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.价值风险

D.流动性风险

答案：ABD

4.下列哪些是资本资产定价模型（CAPM）的假设条件？

A.所有投资者都遵循马科维茨投资组合理论。

B.所有投资者都有相同的期望收益率和风险偏好。

C.市场是完善的，没有交易成本。

D.市场中没有套利机会。

答案：ABCD

5.以下哪些是固定收益证券？

A.债券

B.股票

C.优先股

D.混合证券

答案：A

6.以下哪些是衡量股票流动性的指标？

A.成交量

B.价格波动

C.流通股数量

D.股息支付率

答案：AC

7.以下哪些是股票估值的方法？

A.市盈率（P/E）法

B.市净率（P/B）法

C.内部收益率（IRR）法

D.投资回报率（ROI）法

答案：AB

8.以下哪些是影响债券价格的因素？

A.利率

B.信用评级

C.期限

D.流通性

答案：ABC

9.以下哪些是风险管理工具？

A.期权

B.远期合约

C.互换

D.基差合约

答案：ABCD

10.以下哪些是财务报表的组成部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.股东权益变动表

答案：ABCD

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求所有会员必须每年完成至少40小时的继续教育。

答案：正确

2.在计算投资组合的预期收益率时，应将各资产收益率的方差考虑在内。

答案：正确

3.有效市场假说认为，股票价格波动完全由随机因素引起。

答案：错误

4.股票的市盈率（P/E）越高，通常表示该股票被市场看好。

答案：正确

5.债券的信用评级越高，其利率通常越低。

答案：正确

6.投资者可以通过购买期权来规避股票市场的系统性风险。

答案：错误

7.在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是固定的。

答案：正确

8.财务报表中的净利润等于营业收入减去营业成本和费用。

答案：正确

9.价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票。

答案：正确

10.互换合约是一种风险管理工具，可以用来对冲汇率风险。

答案：正确

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三个主要目标。

答案：

-获取最大化的预期收益率。

-最小化投资组合的风险。

-平衡收益与风险，实现投资组合的多元化。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并简述其公式。

答案：

-资本资产定价模型（CAPM）是一个用于计算资产预期收益率的理论模型。

-公式：E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产i的贝塔系数，Rm是市场组合的预期收益率。

3.描述债券的基本要素，并解释如何计算债券的价格。

答案：

-债券的基本要素包括：面值、票面利率、发行价格、到期时间、偿还方式等。

-债券的价格计算通常基于其未来现金流（包括利息和本金偿还）的现值。

4.说明财务报表中的现金流量表的作用，并列举其主要组成部分。

答案：

-现金流量表的作用是反映企业在一定时期内的现金流入和流出情况。

-主要组成部分包括：经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，量化投资与定性投资的优势与劣势，并分析它们在投资策略中的应用。

答案：

-量化投资的优势：

-通过数学模型和算法进行投资决策，减少主观情绪的影响。

-可以处理大量数据，发现市场趋势和模式。

-自动化执行交易，提高效率和降低成本。

-量化投资的劣势：

-需要强大的技术支持和专业人才。

-模型可能过时，无法适应市场变化。

-过度依赖模型可能导致忽略市场动态。

-定性投资的优势：

-关注公司基本面，深入分析行业和公司状况。

-适应性强，可以灵活调整投资策略。

-强调长期投资价值，注重公司治理和可持续发展。

-定性投资的劣势：

-需要专业知识和经验丰富的分析师。

-决策过程较长，可能错过短期市场机会。

-主观性强，容易受