债市关注点从“关税”切换到“基本面%2b流动性”-250420-申万宏源-12页.pdfVIP

债市关注点从“关税”切换到“基本面%2b流动性”-250420-申万宏源-12页.pdf

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债债

券

研

究

2025年04月20日债市关注点从“关税”切换到“基

债本面+流动性”

券

策

略

⚫上轮美国逆全球化过程中，关税政策、基本面和货币政策先后成债市走牛主因。2018年

美国逆全球化对我国加征关税大致可分为三阶段，债市收益率先下后上再下，美国关税

证券分析师

黄伟平A0230524110002冲击对债市影响也在逐步弱化。

该用户很懒，什么也没介绍

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