计算单利与复利.pptVIP

第三节年金一、系列现金流系列现金流是指基于某一事件，在未来一定时期不断发生的现金流。如贷款分期偿还、存本取息存款，债券分期付息，股票每年分红、保险金缴纳、领取养老金。计算式为每笔现金流的现值、终值之和其中，Ct为未来t期的现金流。不规则的现金流计算较麻烦，定期等额的现金流相对简化，也较常用。这种现金流称为年金。也分终值和现值第28页，共70页，星期日，2025年，2月5日第29页，共70页，星期日，2025年，2月5日等额收付款项发生在每期期末等额收付款项发生在每期期初多期以后开始等额收付款项无限期等额收付款项普通年金即时年金递延年金永续年金第30页，共70页，星期日，2025年，2月5日年金的计算原理年金的终值＝年金终值系数×等额现金流年金的现值＝年金现值系数×等额现金流第31页，共70页，星期日，2025年，2月5日年金的计算原理1、普通（期末）年金的终值与现值012n……111……第32页，共70页，星期日，2025年，2月5日年金的计算原理普通年金现值系数==普通年金终值系数第33页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例.3：一个人准备退休后每年年末领取3万元退休金，用于日常消费支付，准备领20年，假定期间的年投资报酬率为5%，问他需要在退休时积累多大一笔退休金？（报酬率5%，20期的年金现值系数为12.4622）第34页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例7.4：一个投资者每年末存10000元入其银行帐户，按5%计息，10年本利和累计额为多少？（报酬率5%，10期的年金终值系数为12.5779）第35页，共70页，星期日，2025年，2月5日2、即时（期初）年金的终值与现值名义利率i与贴现率d的关系案例7.5：存款100元，1年后得110元，名义利率i=10%贴现率为10/110=9.09%，相当于面额100万元还有一年到期的票据拿到银行贴现，银行按8%的利率贴现，企业支付的名义利率为多少？第36页，共70页，星期日，2025年，2月5日第37页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例6：一个人借了住房贷款，每月初要定期定额还款2928.8元，年贷款利率固定为6%，15年还清。问最初贷款金额为多少？（利率为0.5%，179期的年金现值系数为118.09623）查表：期数减1的系数加1第38页，共70页，星期日，2025年，2月5日第39页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例7：一个投资者每年初存10000元入其银行帐户，按5%计息，20年本利和累计额为多少？（报酬率5%，21期的年金终值系数为35.7193）查表：期数加1的系数减1第40页，共70页，星期日，2025年，2月5日3、永续年金的现值这是一种存续期无限长的年金，如永续国债、优先股，理论上其终值无限大，无从计算。现值公式为：如一优先股每年可获得固定股息0.2元，当折现率为10%时，优先股的价值为第41页，共70页，星期日，2025年，2月5日普通年金终值计算:年金计算012……nAAA+A*(1+i)n-1+A*(1+i)n-2A*(1+i)0……第42页，共70页，星期日，2025年，2月5日第43页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例3：公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本为5%，问项目的投资总额是多少?0123200200200？第44页，共70页，星期日，2025年，2月5日解：项目的投资总额S=A×普通年金终值系数=200×3.153=630.6万元所以：项目的投资总额是630.6万元注：查一元年金终值系数表知，5%、3期年金终值系数为：3.153第45页，共70页，星期日，2025年，2月5日案例4：某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此从今年开始每年必须准备等额款项存入银行，若银行存款利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债?年金计算012……5AA…….A1500第46页，共70页，星期日，2025年，2月5日