专题策略报告：2025年一季度基金持仓分析.pdfVIP

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正文目录

1基金持仓规模变化4

1.1总规模：基金资产净值小幅下降4

1.2发行规模：整体降温，QDII和FOF表现亮眼5

2基金行业配置变化6

2.1股票仓位：仓位整体平稳6

2.2板块持股结构：主板创业板占比下降、科创北证占比上升7

2.3行业持股比例：加汽车有色机械，减军工通信电力设备8

3基金个股配置变化10

3.1重仓个股配置：腾讯为第一大重仓标的10

3.2重仓个股集中度：重仓个股集中度再度回升11

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:2025年Q1基金市场规模变化4

图表2:2025Q1基金市场规模概况4

图表3:2025Q1基金市场规模相对上季度变化5

图表4:2025年Q1基金市场规模变化（亿元）5

图表5:2025年Q1基金发行规模概况（亿份）6

图表6:2016年至今偏股型开放式基金股票仓位变化7

图表7:2016年至今股票型开放式基金股票仓位变化7

图表8:2025年Q1各类基金板块持股市值（亿元）8

图表9:2025年Q1基金持仓股行业分布9

图表10:2025Q1各行业基金资产配置比重及超低配明细10

图表11:2025Q1基金持股总市值前20名个股11

图表12:2025Q1基金持仓前20名个股较上季度持股市值变化11

图表13:2003年至今基金重仓股集中度走势12

图表14:2003年至今基金重仓持股个数走势12

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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1基金持仓规模变化

1.1总规模：基金资产净值小幅下降

与2024年Q4相比，2015年Q1基金资产净值小幅下降，由32.3万亿降至31.6

万亿，降幅为2.1%，结束了前期持续增长的趋势；份额方面，2015年Q1市场

基金份额共计29.4万亿份，环比减少2.5%（参见图表1）。

图表1:2025年Q1基金市场规模变化

份额(亿份)资产净值(亿元)

350000

300000

250000

200000

150000

100000

50000

0

资料来源：万得、方正证券研究所

分类来看，截至2025年Q1，股票型基金资产净值共计40206亿元，净值占比

达到12.7%；混合型基金资产净值32147亿元，占比为10.2%；债券型基金净

值100538亿元，占比为31.8%；货币市场型基金净值133267亿元，占比来到

42.2%；另类投资、QDII、FOF和REITs基金的占比都较低，均不到2%（参见

图表2）。

图表2:2025Q1基金市场规模概况

基金类型份额合计(亿份)占比(%)资产净值合计(亿元)占比(%)

股票型基金34029.611.640206.012.7

混合型基金28180.59.632147.110.2

债券型基金90299.630.7100538.431.8