金融市场学ppt课件第6章证券投资基金市场.pptxVIP

学习目标主要内容小结思考与练习第6章证券投资基金市场

掌握证券投资基金的含义，特点及类型，以及基金价格的确定。掌握证券投资基金的运作、收益分配。对我国基金市场有比较深刻的了解与认识。掌握基金业绩的评价方法。

主要内容第三节证券投资基金的价格与收益分配第一节证券投资基金市场概述第二节证券投资基金市场的运作

第一节证券投资基金市场概述我国证券投资基金的发展证券投资基金的概念证券投资基金的基本类型

一类投资机构，是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，将投资者彼此分散的资金集中起来，专门从事为客户进行以证券投资为主的投资活动的投资组织制度一种投资工具，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。12证券投资基金的定义一、证券投资基金的概念

集合理财、专业管理01组合投资、分散风险02利益共享、风险共担03严格监管、信息透明04独立托管、保障安全05证券投资基金的特点

二、证券投资基金的基本类型组织形式不同：公司型基金是依据《公司法》成立的、一盈利为目的的股份公司。具有法人资格的经济实体契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间通过订立信托契约而建立区别：依据的法律基础不同法律形式不同投资者的地位不同

运作方式不同：封闭式基金和开放式基，区别：存续期不同份额限制不同交易方式与场所不同价格形成方式不同激励约束机制与投资策略不同

投资对象不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金投资目标不同：成长型基金、收入型基金和平衡型基金投资理念不同：主动型基金和被动（指数）型基金010203

（六）募集方式不同：公募基金和私募基金（七）基金的资金来源和用途的同：在岸基金和离岸基金（八）ETF：指可以在债权交易所上市交易的开放式基金LOF：发行结束后，既可在一级市场办理日常的申购赎回，又可在证券交易所进行实时交易，还可以在一、二级市场上进行套利的开放式基金ETF的特点：1）被动操作的指数型基金2）独特的实物申购赎回机制3）实行一级市场和二级市场女兵存的双重交易机制

AEDBC申购、赎回的场所不同申购、赎回的限制不同在二级市场的净值报价不同基金投资策略不同申购、赎回的标的不同LOF和ETF的区别表现在：

3基金中的基金21特殊类型基金：系列基金54保本基金对冲基金

1对冲基金的投资往往有一下特点:3投资策略不确定，难以依据历史业绩预测未来2信息不公开、投资暗箱操作4在投资中大量运用个中新创的衍生工具和数量模型5大量上保证金、担保等机制6在税率最低的地方注册，在收益最高的地方投资

三、我国的基金发展（一）基金业发展的早期探索阶段20世纪80年代末——1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前为早期探索阶段（二）封闭式基金发展阶段《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以后——2001年8月为封闭式基金发展阶段（三）开放式基金发展阶段2001年9月，第一只开放式基金——“华安创新”诞生，从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越

证券投资基金当事人证券投资基金的运作基金费用

一、证券投资基金当事人（一）基金持有人（二）基金发起人（三）基金管理人基金募集与销售业务投资管理基金运营事务受托资产管理业务投资咨询服务（四）基金托管人（五）基金服务机构

二、证券投资基金的运行图7—3证券投资基金的运作参加基金持有人大会基金登记、咨询等基金持有人基金发起人证券投资基金认购基金单位资金发售基金单位立成管托更换召集基金托管人提供咨询服务基金管理人基金服务机构监督指令理管托委代表更换召集

证券投资基金的价格基金收益与收益分配

假设2008年2月18日，A基金的基金资产为37.15亿元，基金的负债为2.26亿元，基金资产净值为34.89亿元，基金份额为33.26亿份，因此，A基金2008年2月18日的单位净值为1.049元。投资者如果在2008年2月18日申购或赎回A基金，就将按照一个基金单位1.049元的价格来进行。04例：03基金资产净值（NAV）＝基金资产总值－基金负债01基金份额净值＝基金资产净值/基金总份额02（一）基金资产净值

（二）基金的价格开放式基金的价格——主要取决于基金单位资产净值1一是已知价法（或称事前价、历史计价）2二是未知价法（事后价、预约计价）封闭式基金的价格与基金的单位净值经常不同，根据市场需求折价或溢价3

基金收益来源股利收入；债券利息；买卖差价；存款利