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乐信集团境外上市动因研究

摘要

本文以互联网消费金融头部企业乐信集团作为研究对象，首先对企业境外上市的动因理论进行分

析，利用市场分割与获得资本假说、协议控制模式、信号假说等多个理论假说证明了企业境外上市的

积极动因。基于此，对乐信集团赴美上市的内外部动因展开详细剖析，其内部动因包括改善资本结

构、满足集团的融资需求；提高乐信的品牌知名度，获得市场信任；促进企业管理水平的提升以及连

续两年亏损的乐信自身不满足国内A股上市条件。外部动因则包括我国国内上市标准高、审批时间

长；美国资本市场包容性强，乐信集团的VIE架构适合在美上市，以及受国内监管环境和行业特征的

制