一编财务管理专题二与资本有关财管网校英语.pdfVIP

第一编财务管理——专题二与资本有关的专题

Part1词汇

1Netpresentvalue（NPV）净现值法

2Capitalassetpricingmodel（CAPM）资本资产定价模型

3Risk－freerateofreturn无风险率

4After－taxcostofdebt税后成本

5Writeouttheequality列出等式

6Exercise行权

7Executionprice执行价格

8Discountedcashflow折现现金流

9Earningpershare每股收益

Part2重难点讲解—资本成本

（一）普通股成本的估计

1.资本资产定价模型KS

＝R＋β×（R－R）

fmf

其中：R指的是无风险率，R指的是平均风险率，（R－R）指的是权益市

fmmf

场风险溢价，β×（R－R）指的是该的风险溢价。

mf

1.Capitalassetpricingmodel

Ks:requiredrateofreturnofstock

Rf:risk－freerateofreturn

Rm:returnonamarketportfolio

R－R:marketriskpremium（equityriskpremium）

mf

β×（R－R）：thestockriskpremium

mf

2.股利增长模型

（1）留存收益成本

＝预期第一期的年股利额（D）/当前的每价（P）＋普通股股利年增长率（g）

10

（2）新发普通股成本

＝预期第一期的年股利额（D）/[当前的每价（P）－普通股筹资费用]＋普通股股

10

利年增长率（g）

2.Dividendgrowthmodel

（1）Thecostofretainedearnings

＝expecteddividendpershareofyear1/currentshareprice＋dividendgrowth

rate

（2）Costofnewissuedordinarysharecapital

=expecteddividendpershareofyear1/（currentshareprice－financing