电子商务企业并购绩效分析.docxVIP

摘要

本文引用阿里巴巴并购饿了么的案例，分析了并购的动因，对于阿里来说，并购饿了么符合它的战略布局，可以扩展业务，吸收饿了么的人才；对于饿了么来说，阿里作为国内互联网巨头，有利于得到资金支持，缓解资金压力，以及扩大经营范围。并对阿里并购前后的绩效进行了分析，通过比较并购前后的企业各方面的绩效并结合平衡计分卡四个维度对此次并购行为带来的效应进行评价使得企业在进行绩效考核时不仅可对过去的经济活动评价,并能够对未来的发展趋势做出预测。可全方位、多角度地评估企业并购效果,为评价企业并购绩效提供一种全新的视角。同时将平衡计分卡应用于互联网企业并购的体系，为评价企业并购绩效提供一种较为全面的方法。得出对互联网企业并购的建议。

关键词：阿里巴巴；饿了么；企业并购；平衡计分卡；

目录

第一章绪论 3

1.1研究背景和研究意义 3

1.2文献综述 3

1.3研究内容 4

1.4研究方法 5

第二章并购动因分析 6

2.1并购双方情况介绍 6

2.1.1阿里巴巴情况介绍 6

2.1.2饿了么情况介绍 6

2.1.3并购过程 6

2.2并购原因分析 7

2.2.1阿里巴巴并购动因 7

2.2.2饿了么并购动因 7

第三章并购绩效分析 9

3.1财务维度评价 9

3.1.1盈利能力 9

3.1.2营运能力 9

3.1.3偿债能力 10

3.1.4发展能力 10

3.2客户维度评价体系 10

3.3内部运营维度体系 12

3.3.1业务整合 12

3.3.2管理能力 12

3.4学习与成长维度 13

3.4.1重视员工培训 13

3.4.2员工构成 13

3.4.3加大研发投入 13

第四章对策建议 15

4.1并购准备及规划要充分 15

4.2做好财务风险的防范 15

3.3加强企业创新，注重资源整合 16

第五章总结 17

参考文献 18

致谢 19

第一章绪论

1.1研究背景

2015年李克强总理在政府工作报告中提出了“互联网+”概念，将“互联网+”上升至国家战略的高度。随着互联网的快速发展，以及国家政策的大力支持，互联网行业已经成为“大众创业，万众创新”的最大平台。互联网行业并购重组出现井喷式发展，很大原因是背后投资巨头的推动作用。投资方会积极推动并购重组，以实现最大化地占领市场或者停止行业内部竞争。除此之外，一些互联网巨头企业基于对未来的考量，也为完善自身企业的生态布局，通过收购来完成对新领域的占领。而那些小公司在考虑到巨头企业们充沛的现金流，庞大的用户数时，也通常会选择合并的方式，来增加自身的话语权，加强与巨头们竞争的能力。

作为国内互联网巨头，阿里巴巴主要业务在电商中，但随着京东、拼多多等企业的崛起，以及国内市场趋于饱和，阿里巴巴也在通过并购寻找新的市场机遇。本文以阿里巴巴并购饿了么为例，对互联网企业跨行业并购行为进行动因及绩效分析，在国内互联网企业并购中极具典型性。阿里巴巴作为一个互联网企业中的巨头，对刚刚新兴的外卖行业中的佼佼者“饿了么”企业进行并购，属于并购中的跨行业并购，这在并购市场中属于较为稀有的案例，通过对此次并购绩效进行分析，希望能为相关并购事件提供借鉴作用。

1.2文献综述

企业并购(MergersandAcquisitions，MA),是指企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式（闫茜，2014）[1]。按照收购方式可分为集中竞价收购和要约并购。集中竞价并购指采用集中竞价方式，收购公司在交易系统直接购买目标公司发行在外的流通股票；要约并购是指收购公司在公开的证券交易市场上公开向目标方股东发出要约，提出收购股份的请求，从而控制该公司的行为。按照并购前企业间的市场关系可划分为横向、纵向、混合并购。横向并购是发生在同行业之间，存在直接竞争关系企业之间的并购，通过横向并购可以减少企业间的竞争，扩大企业的市场份额，形成一定的规模经济。纵向并购指的是某企业与上下游企业或者客户之间的并购行为，有利于控制企业成本，实现全产业链发展。并购供应商企业称为前向并购，并购需求商企业称为后向并购。但对于互联网企业来说，并没有像传统企业那样区别明显的上游或下游企业。而针对互联网企业的高科技的特点来看，技术是一切的基础。那么，并购的目标企业若为可以为其提供技术和人才的企业时，则视为互联网企业的后向并购；并购的目标企业若为可以为其提供市场和流量导入的企业时，则视为互联网企业的前向并购。混合并购是指并购双方来自完全不同的行业。这种并购方式更多的为了实现企业多