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公司研究2025.05.12
凯德石英（835179）公司深度报告
高端石英制品领域国内领先，下游需求+下产能加速释放
投资要点：
聚焦石英玻璃制品赛道，业务布局持续优化，技术和规模处于国内领先水
平。公司成立于1997年，主要产品包括石英仪器、石英管道、石英舟等
石英玻璃制品，成立之初以化合物半导体用石英产品为主营业务，随着加
工能力的提高，逐步进入集成电路领域，经过20年左右的拓展，公司在
推荐(维持)半导体领域已拥有大量关系稳定订单持续的优质客户。2007年前后公司进
公司信息入光伏市场，目前公司石英产品主要应用于半导体集成电路芯片领域和光
伏太阳能领域。
行业半导体材料
最新收盘价(人民币/元)34.05公司业务布局持续优化，并向石英制造产业链上游拓展：1）母公司为公
司4、6英寸半导体用和光伏类石英制品的主要生产基地；2）募投项目凯
总市值(亿)(元)25.54
芯新材料为公司高端石英制品产业化项目实施主体，重点打造8、12英寸
52周最高/最低价(元)46.05/13.65高端石英部件研发及产业化生产线，目前处于产能爬坡期；3）凯美石英
侧重石英材料，为公司半导体及集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高
历史表现纯石英砂项目建设主体，旨在提升公司的产业链供应能力；4）凯德芯贝
主要为国内半导体设备制造厂商、LED外延及芯片生产基地、微电子公司
研发及生产石英制品，其优势在冷加工，与公司火加工业务形成互补。
125%
88%具备8/12英寸半导体生产线配套石英制品的生产能力，在高端石英制品
51%研发及加工技术领域打破国外垄断，产品认证顺利推进。石英制品尤其是
14%8/12英寸大尺寸、高精度石英制品长期被国外/外资企业垄断，高性能石
-23%英制品广泛应用于先进集成电路制造，起到承载、隔离、均场等关键作
24/5/1224/8/1124/11/1025/2/9用，是关键零部件及耗材，是国内集成电路产业链薄弱环节之一，也是制
凯德石英沪深300
约国产高端装备及工艺进阶的“卡”零部件之一。2020年公司与北方
数据：wind方正证券研究所华创签订了《战略合作意向书》，同年通过12英寸核心零部件
石英晶舟认证，是国内第一家通过12英寸零部件认证的集成电
相关研究路工艺用石英零部件生产企业，目前公司在的产品认证进展顺
《凯德石英(835179)：营收增速稳健，静待产能利,已有正式订单，公司TEL认证相关工作也在持续推进中。公司已成为
释放》2024.11.02最具实力提供高性能石英系列产品全解决方案的国产厂商之一，为未来实
现完全自主可控打下基础。
石英制品领域下游市场空间广阔，我们测算，
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