组合月报202504：陪伴式FOF月超额2.86，中小盘基金表现优秀.docxVIP

目录

一、市场回顾及组合业绩概览 3

市场回顾及各大类资产业绩表现 3

组合业绩概览 4

二、资产配置组合 6

全球配置ETF组合 6

行业轮动组合 7

三、基金配置组合 9

陪伴式FOF组合 9

长期能力因子FOF组合及风格轮动应用 10

行业轮动FOF组合及ETF组合 12

四、基金池 14

基金池构建与业绩表现 14

基金优选池领先基金 17

图目录

图1：报告期内主要大类资产表现 3

图2：报告期内国内主要股票指数表现 3

图3：报告期内国内主要公募基金指数表现 4

图4：报告期内国际主要股指表现 4

图5：报告期内国内行业指数表现 4

图6：报告期内国内风格指数表现 4

图7：全球配置ETF组合业绩走势 7

图8：全球配置ETF组合（目标波动率5%）年度收益 7

图9：建投金工行业轮动体系 8

图10：中信建投金工行业轮动多头组合绝对收益及相对等权超额收益 8

图11：陪伴式FOF组合净值表现 10

图12：陪伴式FOF组合近一年月度收益表现 10

图13：基金收益拆分图 10

图14：长期能力因子净值表现 11

图15：长期能力因子历年收益表现 11

图16：风格轮动FOF净值表现 12

图17：风格轮动FOF历年收益表现 12

图18：KFAlpha交易组合FOF净值表现 12

图19：KFAlpha交易组合FOF历年收益表现 12

图20：行业轮动主动权益FOF净值表现 13

图21：行业轮动主动权益FOF历年收益表现 13

图22：行业轮动ETF组合净值表现 13

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。图23：行业轮动ETF组合历年收益表现 13

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

图24:多层次主动权益基金池体系构建流程 14

图25:各风格池优选基金业绩表现 15

图26:各赛道池优选基金今年以来表现 16

图27：基金优选池业绩表现 16

图28：基金优选池单年度业绩表现（单位：%） 16

表目录

表1:组合业绩概览 4

表2:基金池业绩概览 5

表3：宏观因子列表 6

表4：陪伴式FOF组合年度收益 9

表5:各风格池优选基金单年度表现 15

表6:基金优选池-低估值类 17

表7:基金优选池-成长类 17

表8:基金优选池-赛道类 18

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。金融工程动态报告

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

核心结论

本文重点内容为中信建投金融工程及基金研究团队在资产配置、行业轮动、基金及ETF组合的策略跟踪。4月黄金强势、权益市场回调。资产配置方面，模型中黄金信号积极,中观配置方面，行业轮动模型年内超额3.6%，基金组合方面，陪伴式基金组合超额2.86%，长期能力组合超额1.97%。基金池方面，中小盘和医药赛道优选基金年内超额分别为4.23%和8.31%。

一、市场回顾及组合业绩概览

市场回顾及各大类资产业绩表现

2025年4月（下文中简称为“报告期”）大类资产方面，上证指数和商品指数下跌1.7%和5.01%，黄金上涨6.76%，债券指数上涨1.41%。

权益市场均收跌，中证红利下跌1.22%，沪深300和中证500分别下跌3%和3.86%，代表小盘的国证2000

下跌3.78%；创业板指下跌7.4%。

基金市场方面股票型基金下跌2.92%，债券型基金指数上涨0.37%，货币基金指数上涨0.11%，FOF基金指数下跌1.08%。

国际市场方面，海外资本市场分化，港股回调，恒生指数下跌4.33%，英国富时指数下跌1.02%，纳指上涨0.85%，标普500下跌0.76%。

行业板块方面，报告期内仅农林牧渔、商贸零售和电力公用涨幅为正，其中农林牧渔涨幅录得4.26%，同时新能源、机械和通信行业跌幅较大。

风格方面，中信风格报告期内仅稳定风格正收益，其中成长风格下跌4.89%，周期风格下跌3.78%，消费风格下跌1.25%。

图1：报告期内主要大类资产表现 图2：报告期内国内主要股票指数表现

数据来源：Wind、中信建投证券 数据来源：Wind、中信建投证券

金融工程动态报告

图3：报告期内国内主要公募基金指数表现 图4：报告期内国际主要股指表现

数据来源：Wind、中信建投证券 数据来源：Wind、中信建投证券

图5：报告期内国内行业指数表现 图6：报告期内国内风格指