安迪苏股票投资机会分析.pdfVIP

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目录•行业前景与公司定位

•核心竞争力分析

•财务与估值潜力

contents

•风险提示

•投资策略建议

•总结

行业前景与公司定位

饲料添加剂需求旺0102安迪苏优势显著

全球饲料添加剂市场规模稳步增长，新兴市场安迪苏作为动物营养添加剂领军企业，拥有80

对动物蛋白需求提升，推动蛋氨酸和维生素等余年历史，全球产能位居第二，产品线全面，

核心产品需求。技术壁垒高。

布局全球化0304汇兑收益增厚

公司依托中国中化集团的资源整合能力，在安迪苏海外营收占比高达85.93%，在人民币

政策支持、技术研发和全球化布局上具备显贬值趋势下，汇兑收益将为公司利润提供额

著优势。外的增厚。

核心竞争力分析

1技术壁垒与产能优势

安迪苏拥有80余年蛋氨酸生产经验，全球产能59万吨/年，位居行业第二，产品线覆盖液

蛋、固蛋等全系列，技术壁垒高。

2双支柱战略深化

公司坚持“蛋氨酸领先+特种产品加速”战略，特种产品（如酶制剂、益生菌）占比提升

至25.71%，成为第二增长曲线。

3数字化与渠道升级

通过中国中化电商平台实现全流程数字化销售，提升客户黏性，2024年半年报显示电商渠

道对业务拓展贡献显著。

财务与估值潜力

业绩触底反弹现金流稳健估值空间

2024年归母净利润达12.04亿元，当前股价10.94元（2025年3月数

经营活动现金流净额29.45亿元，

同比激增2208.66%，毛利率从据），4家机构目标均价12.11元，

负债率仅30.05%，为产能扩张和

21.38%提升至30.21%，主要受益存在约10%上行空间，若突破

并购提供充足资金。

于蛋氨酸价格回暖及成本优化。12.44元压力位或开启技术性上涨。

风险提示

行业周期波动竞争加剧

蛋氨酸价格受供需影响较大，若新国际巨头（如赢创、诺伟司）持续

增产能释放或需求不及预期，可能扩产，行业价格战可能压缩毛利率。

压制盈利。

汇率与成本压力

海外收入占比高，汇率剧烈波动或