网宿科技-公司首次覆盖报告5G网络应用MEC化拓展CDN新增长空间-20061617页.pdfVIP

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公

司

研网宿科技（300017.SZ）5G网络应用MEC化，拓展CDN新增长空间

究

2020年06月16日

——公司首次覆盖报告

投资评级：增持（首次）赵良毕（分析师）戴晶晶（联系人）

zhaoliangbi@kysec.cndaijingjing@kysec.cn

证书编号：S0790520030005证书编号：S0790120040005

日期2020/6/15

当前股价(元)8.65⚫5G流量爆发为CDN行业再添新活力，首次覆盖给予“增持”评级

公一年最高最低(元)12.62/6.70网宿科技专注于CDN行业多年，主营业务包括CDN、IDC相关产品及服务，同

司总市值(亿元)210.54时公司也积极布局云计算、云安全、边缘计算等新兴领域，协同扩大业务范围。

首

次流通市值(亿元)190.93公司CDN业务市占率高，客户遍布各个行业，并持续加码研发投入，技术优势

覆总股本(亿股)24.34明显。5G全面铺开，数据流量爆发待即，叠加新冠疫情产生的上云需求，随着

盖

报流通股本(亿股)22.07“价格战”的企稳，CDN行业有望迎来新一轮复苏并快速发展趋势，公司作为

告

近3个月换手率(%)177.44CDN龙头企业将优先受益，业绩有望保持快速增长。我们预测公司

2020/2021/2022年可实现归母净利润为4.10/5.28/6.81亿元，同增

股价走势图1088.5%/28.8%/29.1%，EPS为0.17/0.22/0.28元，对应PE分别为51.4/39.9/30.9

倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

网宿科技沪深300

24%⚫5G应用繁荣拓宽新一轮CDN需求，龙头企业有望优先受益

12%随着5G建设的全面铺开，5G多样化应用将逐渐普及，CDN作为流量经营的主

0%要平台，将迎来进一步变革与发展。5G首先爆发的是高流量业务，随后是低时

-12%延、大连接业务，车联网、物联网、VR/AR、云游戏等将逐步进入生活并快速普

-24%及，新的应用需求、新的应用模式、新的应用架构将进一步推动CDN市场发展，

开-36%

源2019-062019-102020-02带来行业的整体复苏。公司作为CDN龙头企业，能够凭借其技术优势和客户黏

证数据来源：贝格数据性，有望在行业复苏过程中扩大市场份额，经营业绩有望保持快速增长。

券

⚫公司着力产品广覆盖+服务深应用，全球化布局业绩有望边际改善

证

券公司重研发，在高清视频加速、动态加速技术、TCP加速技术、大数据传输加速、

研移动互联网加速技术、流媒体直播加速、互联网安全技术等领域均取得了较大突

究

报破，作为第三方CD