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中融-趋势1号宏观配置集合

产品解读

一、什么是MOM基金？MOM基金的主要优点是什么？

答：MOM（ManagerOfManagers）管理人之管理人基金，即由MOM基金的管理人在把握、债

券、商品等各大类资产周期轮动的基础上，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别

的优选投资管理人对基金资产进行分散管理，构建管理人组合，并持续对其业绩进行动态和风

险控制，为投资者获取长期、稳定的高于市场平均水平的投资收益。

作为最级的投资产品（如图1所示），MOM基金相对投资于个别和个别基金，能

最大程度的分散个别、个别策略、个别管理人所带来的个别风险。以近五年策略阳光私募

图1：投资的四个层次

：投资管理人组合MOM（ManagerOfManagers)基金

高级：投资基金组合FOF（FundOfFunds)基金

投资管理

中级：投资个别基金基金管理人各类基金

初级：投资个别债券衍生品其他等

年份收益区间基金的表现为例，在数据可获得的阳光私募基金中，表

2014年300.80%~-29.45%现最好的基金与的基金收益率间距最低为92.88%，

2013年125.55%~-62.26%最高竟达到了330.25%。且08年至今的年度中，

2012年54.44%~-39.80%能够连续两年年度业绩表现进入前十的基金和基金管理

2011年31.32%~-61.56%人寥寥无几。可见，投资单只阳光私募基金或单个管理

2010年96.16%~-36.01%人的风险很大。而MOM基金则能很好的解决这一问题。

数据：私募排排网，样本量400-1200只不等。MOM基金和FOF基金从投资组合层面具有一定相似

性，两者最大的差别在于运作管理方面的不同，FOF基金重在选基金，MOM基金重在选管理人。两

者主要区别如下：

MOM基金FOF基金

标准可与子账户投资管理人商议接受原基金费率标准

开放/赎回频率可与子账户投资管理人商议接受原基金流动性条款

VS

信息披露可要求子账户投资管理人最大披露信息披露有限

投资运作持续业绩、及时更换管理人接受风格漂移及管理人更换

综上，无论从子基金的费率控制和流动性条款，还是从后续投资运作方面，相比FOF基金，MOM

基金的都掌握更大的主动权，拥有更大的优势。

不过，MOM基金自从国外诞生之初，就主要为机构投资者服务，如公司、基金、教育

基金、慈善基金、基金等量较大且投资周期较长的机构投资者。我国自开放三十几年

来经历了经济的快速发展，人民的个人呈爆发式增长，目前迫切需要MOM基金这样风险、

收益稳定而客观、可长期持有的投资型产品。“中融-趋势1号宏观配置集合”（以

下简称“趋势1号”）就是这样一款为高净值客户进入该领域提供一个绝佳的投资型产品。

二、如何应对MOM基金的双重问题？

答：MOM基金和FO