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私募股权投资(PE)与PFP私募股权投资（PE）与PFPLoremIpsumissimplydummytextoftheprintingandtypesettingindustry.LoremIpsumhasbeentheindustrysstandarddummy主讲：某某某时间：202X-X

目录CONTENTSLoremIpsumissimplydummytextoftheprinting01.私募股权投资的概念LoremIpsumissimplydummytextoftheprinting02.PEFOF简介LoremIpsumissimplydummytextoftheprinting03.中国PE行业现状LoremIpsumissimplydummytextoftheprinting04.私募股权投资的运作模式LoremIpsumissimplydummytextoftheprinting05.私募股权投资的利润来源

PART01私募股权投资的概念LoremIpsumissimplydummytextoftheprintingandtypesettingindustry.LoremIpsumhasbeentheindustrysstandarddummy

私募股权投资的概念1.什么是私募股权投资（PE）私募股权投资（PrivateEquity）是指对非上市企业进行的权益性投资，以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营和改造，通过上市、管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资的资金，一般采取非公开发行的方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。

私募股权投资的概念广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行（IPO）前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。1.什么是私募股权投资（PE）狭义的私募股权投资，仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。相关资本按照投资阶段可划分为天使投资(AngelFund)、创业投资(VentureCapital)、发展资本（DevelopmentCapital）、并购基金（Buyout/buyinfund）、夹层资本（MezzanineCapital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridgefinance），以及上市后私募投资（privateinvestmentinpublicequity，PIPE）、不良债权distresseddebt和不动产投资（realestate）等等（以上概念也有重合的部分）

私募股权投资的概念2.私募股权投资的特点:在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。多采用可转换优先股，以及可转债的工具形式一般投资于私有公司即非上市企业比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等多采取有限合伙制投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADESALE）、兼并收购（MA）、管理层回购等等

私募股权投资的概念4.私募股权投资的类型基金类别基金类型投资方向投资风格风险收益特征主要代表创投基金（VC）种子期基金初创期基金成长期基金Pre-IPO基金主要投资中小型、未上市的成长企业分散投资参股为主高风险高收益高盛、摩根斯坦利、IDG、软银、红杉并购重组基（buy-out)MBO基金LBO基金重组基金以收购成熟企业为主，单体投资规模通常很大控股或参股风险、收益中等高盛、美林、凯雷、KKR、黑石、华平资产类基金基础设施基金房地产投资基金融资租赁基金主要投资于基础设施、收益型房地产等具有稳定现金流的资产低风险稳定收益麦格理、高盛EOP、领汇、越秀REIT其他PE基金PIPE夹层基金问题债务基金PIPE：上市公司非公开发行的股权夹层基金：优先股和次级债等问题债务基金：不良债权--夹层基金：高盛、黑石

私募股权投资的概念PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同5.VC与PE的异同PE与VC只是概念上的一个区分：很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传