企业整体上市绩效研究.pdf

哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文

摘要

到目前为止，我国已有100多家企业成功实现整体上市。随着股权分置改革的完成，

整体上市在我国资本市场拉开了序幕，从2003年开始，国务院和证监会就出台相关政

策，鼓励公司通过整体上市来改善公司的治理结构，提升公司的绩效，将支持和鼓励企

业整体上市摆到了重要的战略地位。在此背景下，针对中国普遍存在的“分拆上市”现

象，已经逐渐引起政策界的关注，并已经出台了相关的改革方案，学者们对于整体上市

的研究也随着整体上市的发展而不断深入。但是，整体上市后公司的绩效到底如何，是

否给企业绩效带来了正的效应，为股东和投资者带来财富？不同整体上市模式的选择是

否对企业绩效有影响，对业绩的哪些方面有影响？

本文在对整体上市相关理论研究的基础上，通过分析整体上市的动因、整体上市模

式的分类以及不同模式整体上市的特点和适用范围，研究整体上市与企业绩效的关系，

2004-2015168

据此提出本文的假设。选取年之间进行整体上市的家企业为研究样本，

对企业整体上市绩效评价和企业整体上市绩效的影响因素进行了实证研究，最后根据数

据分析结果得出本文的研究结论。研究结果表明整体上市对企业绩效有显著的促进作

用，整体上市的确能够促进企业绩效的增长；整体上市模式中，增发模式与换股吸收合

并模式对有企业绩效具有显著正向作用；整体上市对股权结构有一定影响。并结合结论

提出相应的政策建议，以促进企业整体上市政策的有效实施，提高资本配置效率。

关键词：整体上市；整体上市模式；绩效评价

I

哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文

Abstract

Sofar,morethan100companieshavesuccessfullyachievedholisticlistinginChina.

Withthecompletionoftheequitydivisionreform,theholisticlistingstartedinChinascapital

market.Since2003,theStateCouncilandtheSecuritiesRegulatoryCommissionhave

introducedrelevantpoliciestoencouragethecompanytoimprovethecorporategovernance

structureandimprovethecompanysperformancethroughtheholisticlisting.Itwillprovide

animportantstrategicpositionforsupportingandencouragingtheholisticlistingof

companies.Againstthisbackdrop,thephenomenonof“splitlisting”thatiswidespreadin

Chinahasgraduallyattractedtheattentionofthepolicycommunityandrelatedreform

programshavebeenintroduced.Scholarsresearchontheholisticlistinghasalsocontinuedto

developalongwiththeholisticlistingin-depth.However,howdoesthecompanys

performanceafterthelistingofthecompanyintheendresultinapositiveeffectonthe

companysperformanceandbringwealthtoshareho