浙江荣泰-市场前景及投资研究报告-云母龙头，守正创新，收购KGG机器人丝杆.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20250517

年月日

浙江荣泰（603119.SH）

云母龙头守正创新，收购KGG布局机器人丝杆

全球云母绝缘材料龙头，新能源车绝缘件带动业绩高增。公司2003年成买入（首次）

立，二十余年深耕耐高温绝缘云母制品，应用于新能源汽车、家电、电缆股票信息

领域，为全球云母绝缘材料龙头，2022年全球市占率4.4%。2016年产

品切入新能源汽车领域，绑定特斯拉、大众等头部车企，2022年在新能源行业汽车零部件

汽车云母制品中市占率达27%，行业领先。受新能源汽车行业拉动，近年05月08日收盘价（元）47.60

来公司业绩高速增长，2020-2024年营收/归母净利复合增速分别为总市值（百万元）17,314.13

33%/63%。同时，盈利能力维持高位，2024年毛利率/净利率分别为总股本（百万股）363.74

其中自由流通股（%）56.05

35%/20.3%。

30日日均成交量（百万股）17.72

技术及客户壁垒共筑护城河，新产品、新领域巩固竞争优势。云母市场需股价走势

求空间广阔，根据弗若斯特沙利文预测，到2027年全球新能源车云母耐

火绝缘材料市场规模预计104亿元，23-27年CAGR为38%。公司2016浙江荣泰沪深300

年便切入新能源汽车云母材料领域，成功抢占市场先机，具备技术优势，160%

产品性能行业领先。同时，深度绑定特斯拉、大众、宝马、沃尔沃等全球120%

TOP车企及宁德时代等动力电池龙头。技术优势及客户资源共筑公司护城

80%

河，其在新能源领域头部地位稳固。此外，产品逐步拓展至新型轻量化安

全结构件，获北美大客户定点，且云母制品正拓展储能、商用车等应用领40%

域，进一步巩固公司竞争优势。0%

收购狄兹精密布局丝杆，机器人赛道大有可为。特斯拉、figure、宇树、智-40%

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元等，还有多家车企加入人形机器人赛道，部分已在有序推进商业化落地。

马斯克预计到2025年底，将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂中投

入使用。丝杆作为重要零部件，在机器人执行器及灵巧手均有运用。2025

年2月公司公告拟收购上海狄兹精密51%的股权，目标公司具有较强自

主研发能力，在微型滚珠丝杆、直线滑台模组及电缸等多