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证
券
研2025年05月19日
究
报丁二烯、苯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替
告代、纯内需、高股息等方向
推荐(维持)投资要点
分析师：张伟保S1050523110001▌丁二烯、苯乙烯等涨幅居前，液氯、对硝基氯化苯等跌幅
zhangwb@较大
联系人：高铭谦S1050124080006
gaomq@本周涨幅较大的产品：丁二烯（上海石化，21.98%），苯乙
烯（华东地区，12.11%），纯苯（华东地区，11.46%），盐
行业相对表现酸（华东合成酸，10.00%），涤纶FDY（华东68D/24F，
表现1M3M12M9.77%），PX（CFR东南亚，9.77%），顺丁橡胶（山东，
基础化工(申万)6.22.4-1.69.48%），PTA（华东，9.22%），苯胺（华东地区，
沪深3003.1-1.35.79.12%），涤纶POY（华东150D/48F，8.46%）。
市场表现本周跌幅较大的产品：液化气（长岭炼化，-3.27%），硝酸
(%)基础化工沪深300（安徽98%，-3.33%），醋酸乙烯（华东，-3.85%），木浆
20
（国际，-4.21%），K37黄磷（四川地区，-5.82%），原盐
10
0（山东地区海盐，-5.88%），氯化铵（农湿）（华东地区，-
·-106.98%），天然气（NYMEX天然气(期货)，-7.15%），对硝基
-20氯化苯（安徽地区，-7.27%），液氯（华东地区，-
-307.89%）。
▌本周观点：国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内
资料来源：Wind，华鑫证券研究需、高股息等方向
相关研究受到中美关税问题缓影响，国际油价震荡企稳中。截至5月
1、《基础化工行业周报：天然气、15日收盘，WTI原油价格为61.62美元/桶，较上周上涨
二甲苯等涨幅居前，建议关注进口
2.85%；布伦特原油价格为64.53美元/桶，较上周上涨
替代、纯内需、高股息等方向》
2025-05-132.69%。预计2025年国际油价中枢值将维持在70美金。鉴于
2、《基础化工行业周报：硫酸、天当前国际局势不确定性和对油价企稳的预期，我们看好具有
然气等涨幅居前，建议关注进口替高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油。
代、纯内需、高股息等方向》2025-
05-06化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较
3、《基础化工行业周报：三氯乙多的有：丁二烯上涨21.98%，苯乙烯上涨12.11%，纯苯上涨
烯、燃料油等涨幅居前，建议关注11.46%，盐酸上涨10.00%等，但仍有不少产品价格下跌，其
进口替代、纯内需、高股息等方中液氯下跌7.89%，对硝基氯化苯下跌7.27%，天然气下跌
向》2025-04-287.15%，氯化铵下跌6.98%。从化工行业年报业绩表现来看，
行
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