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房地产企业改进型杜邦分析体系构建与应用

目录

一、内容综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1.1房地产行业发展现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1.2财务分析的重要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

1.2.1杜邦分析体系研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

1.2.2房地产行业财务分析研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

1.3研究内容与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

1.3.1主要研究内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

1.3.2研究方法选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

1.4研究创新点与不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

二、杜邦分析体系理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

2.1杜邦分析体系概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

2.1.1杜邦分析体系的起源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

2.1.2杜邦分析体系的核心思想．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

2.2传统杜邦分析体系构成．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

2.2.1净资产收益率分解．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

2.2.2三大核心指标分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

2.3传统杜邦分析体系局限性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

2.3.1行业特性考虑不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29

2.3.2信息披露限制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

2.3.3长期发展忽视．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31

三、房地产企业财务特点及传统杜邦分析改进必要性．．．．．．．．．．．．34

3.1房地产企业财务特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

3.1.1高额资产投入特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

3.1.2周期性强特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

3.1.3高杠杆经营特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40

3.1.4投资周期长特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

3.2传统杜邦分析在房地产行业的不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

3.2.1对高负债率考虑不充分．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45

3.2.2对开发周期影响反映不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

3.2.3对现金流关注不够．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．47

3.3改进型杜邦分析体系构建的必要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

四、改进型杜邦分析体系构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

4.1构建原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

4.1.1系统性原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

4.1.2实用性原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56

4.1.3动态性原则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．