亚信科技-市场前景及投资研究报告：AI引擎，数智化全栈加速.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|软件开发

亚信科技(01675)报告日期：2025年05月22日

紧抓AI新引擎，数智化全栈布局加速兑现

——亚信科技深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

❑立足通信行业，向数智化全栈能力服务商跃迁

公司是一家成立于1993年的中国领先数智化全栈能力提供商，早期以建设中国

电信、移动等运营商的核心业务支撑系统（BSS）奠定行业地位。近年来，面对

运营商传统业务下行压力，公司通过“一巩固、三发展”战略加速转型：

2019年至2022年公司战略转型“三新业务”，布局垂直行业与数智化；

2023年至今公司加速在AI大模型领域的布局，逐步迈向数智化交付头部企

业，业务重心进一步向非通信行业倾斜，形成“安全+数智化”协同生态。

2024年，公司AI大模型交付业务逐步进入兑现落地期，在能源、电力、航

基本数据

空、金融等非运营商领域成功交付30多个大模型项目，完成交付订单量超

收盘价HK$9.15

过5000万元。同时公司2024年推出自研行业大模型“渊思”，并与阿里

云、百度智能云等头部厂商合作，构建端到端大模型交付体系。总市值(百万港元)8,576.28

总股本(百万股)937.30

❑紧抓AI新引擎，大模型交付业务迎来新机遇股票走势图

公司自2023年起开始布局AI大模型领域，2024年明确大模型端到端交付产业亚信科技恒生指数

链定位并形成完整产品体系。75%

53%

从业务定位来看，公司所处的大模型交付服务领域，是国产大模型产业核31%

心业务模式之一，占据整体产业规模的90%。9%

-13%

从市场竞争格局来看，公司核心竞争力主要体现在先发优势、方法论以及-35%

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生态卡位三个方面：1）先发优势：布局时间早+落地案例多；2）方法论：444444455555

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端到端流程积累+完整大模型交付工具链；3