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对PPP项目可用性付费机制的财务可行性探讨

范志辉

【摘要】在基础设施和公共服务领域推广运用PPP，是推进供给侧结构性改革的

重要举措之一，也是实施创新驱动、发展新经济的重要手段。PPP项目付费机制

是PPP项目实施方案的主要内容，也是PPP项目合同的核心条款。本文对于目前

通常使用的付费机制进行了介绍，并通过对不同的可用性付费方式进行了差异分析

与可行性比较，以期有助于项目参与各方、尤其是政府实施方作出合理选择。

【期刊名称】《中国商论》

【年(卷),期】2017(000)034

【总页数】2页(P122-123)

【关键词】PPP;付费机制;财务可行性

【作者】范志辉

【作者单位】[1]洪雅县政府和社会资本合作中心

【正文语种】中文

【中图分类】F275

近三年来，财政部、发展改革委等部委印发了一系列规范政府和社会资本合作

（PPP）的管理办法、指引、指南等文件。2014年11月，国务院印发了《关于

创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号），2015

年5月国务院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行《关于在公共服务领域

推广政府和社会资本合作模式指导意见》的通知（国办发[2015]42号），特别是

2017年7月国务院法制办关于《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条

例（征求意见稿）》公开征求意见的通知发布，标志着在规范基础设施和公共服务

领域推广运用PPP。如何保障公共利益和社会资本方的合法权益，促进经济社会

持续健康发展方面，已经步入了法制建设的轨道，完成PPP制度的顶层设计指日

可待。

PPP付费机制是PPP制度体系结构的重要组部分，直接影响PPP项目的风险分配

和收益回报，是PPP项目合同中最核心的条款。因此，通过对付费机制的财务可

行性分析，不仅影响政府对PPP项目实施决策，也是社会资本对项目投资决策的

重要依据。在PPP项目中，最常见的付费机制主要包括政府付费、使用者付费和

可行性缺口补助。

政府付费是指政府直接付费购买公共产品和服务。在政府付费机制下，政府可以依

据项目设施的可用性、产品或服务的使用量以及质量向项目公司付费。政府付费是

公用设施、公共服务类项目中较为常用的付费机制，根据项目类型和风险分配方案

的不同，政府通常会依据项目的可用性、使用量和绩效中的一个或多个要素的组合

向项目公司付费，因此政府付费又包括可用性付费、使用量付费和绩效付费。

可用性付费是指政府依据项目公司所提供项目设施或服务是否符合合同约定的标准

和要求进行付费。符合以下条件的PPP项目，政府可以考虑采用按可用性付费：

一是相对于项目设施或服务的实际使用量，政府更关注该项目设施或服务的可用性；

二是相对于项目公司，政府对于项目设施或服务的需求更有控制力，并且政府决定

承担需求风险。

PPP项目可用性付费基础，即项目全部建设成本或项目总投资，项目建设成本的

核算应严格按财政部《基本建设项目建设成本管理规定》（财建[2016]504号）

执行，对于经协商不计入建设成本的费用项目或政府给予的补助，则按协议约定在

竣工决算审计后直接扣除，以确定作为付费基础的项目总投资。

作为政府付费的一种主要形式，可用性付费方式有多种多样，在不考虑其他因素的

情况下，实质上是政府对项目公司管理的建设任务完成后，在确定的项目建设成本

或项目总投资基础上，作为项目融资在之后运营期内进行还本付息的方式方法的确

定。不同的是，在股债分离的前提下，这里的“息”应分为融资利息和设定项目资

本金的“股息”或合理利润。所以根据国内外贷款的偿还方式不同，常用的政府付

费方式（还款方式）有以下几种。

设A为每年还本付息额（等额年金），则有：

Ic为付款起始年年初确定的项目全部建设成本（相当于还款起始年年初确定的借

款金额）；

i为年综合付费率（年融资利率和资本金回报率的加权平均数），融资利率取值上

限可结合地方实际、参考省市财政部门定期发布的PPP项目融资成本信息公告合

理设定，并明确以项目融资协议为准据结算；

n为预定的运营期（还款期）；

为资金回收系数。

设At为第t年的还本付息额，则有：

其中：每年偿还的本金

第t年支付的利息

设At为第t年的还本付息额，则有：

式中：Ic为付款起始年年初确定的项目全部建设成本（相当于还款起始年年初确

定的借款金额）；

i为合理利润率，取值应充分考虑区域经济发展水平、行业投资收益水平和央行基

准利率水平等相关因素综合确定；