2025《金融资源配置效率研究的国内外文献综述》6900字.docx

金融资源配置效率研究的国内外文献综述

目录

TOC\o1-3\h\u17904金融资源配置效率研究的国内外文献综述 1

109041.1国外文献 1

1091.2国内文献 3

10801.3文献评述 6

30437参考文献 7

1.1国外文献

1.1.1“金融资源”的提出

在“资本形成与经济增长”一书中，美国经济学家Goldsmith（1955）首次提出了“金融资源”的概念[1]。后来，Goldsmith（1969）在《金融结构与金融发展》一书中探讨了金融结构在经济增长中的作用，并简单提及了金融资源，认为金融产品、金融市场、金融机构、金融业务和经济法律之间的相互作用即为金融资源[2]。他的研究将金融发展归结于金融结构的变化，将金融资源简单的等同于金融结构，且对金融资源这一概念未作深入的探讨。这两部学术著作中所提到的“金融资源”概念在未来几十年里并未引起西方经济学界的关注与重视。

1.1.2金融资源的理论研究

国外早期对金融资源的研究未形成完整的理论体系，更多的是关于金融发展理论的研究，金融发展理论为后来金融资源理论的发展做了铺垫。关于金融发展的研究，最早的文献来自于Grey和Shaw（1956），他们通过建立金融发展模型，证明了经济发展阶段越高，金融的作用越强[3]。美国经济学家Patrick（1966）对国家经济发展的原因进行了理论分析，得到金融可以促进经济发展的结论，这为金融学说奠定了理论基础[4]。金融深化论与金融抑制论由Mckinnon和Shaw（1973）提出，他们的研究表明经济与金融之间具有密不可分的关系，金融发展良好会促进经济增长，金融发展受到抑制则会造成经济衰退，特别是，发展中国家的经济发展速度缓慢，很大程度上是由于金融发展受到了扭曲[5]。他们认为阻碍经济发展最为重要的因素就是金融抑制，因此要将改革的出发点放在金融领域，发挥市场经济的作用，减少政府的人为干预，充分依靠市场来实现利率、储蓄、投资三者之间的平衡，从而促进金融与经济的协调发展[6]。在此基础上，以Merton和Bodie（1995）为代表的经济学家又提出了金融功能论，金融功能理论认为，在不确定的经济环境中，时间和空间中稀缺资源的有效配置是金融的基本功能，这种功能为实体经济服务。换言之，金融具有安排其他资源的功能，通过有效的金融资源配置促进实体经济的发展[7]。

1.1.3金融资源配置效率的相关研究

金融资源配置效率一直是西方学者较为关注的热点问题，学者多研究金融资源配置效率的定义。Koopmans（1957）开展了一项资源分配研究，将金融资源的分配分为微观金融效率和社会资源的总体分配[8]。Robinson和Wightmans（1974）将配置效率和运营效率用作金融系统的效率，配置效率反映金融体系将储蓄资金用于生产性用途的有效性，程度越高，金融市场越有效；运营效率可用金融市场活动中的投入成本效益比来衡量[9]。Bain（1981）将金融资源分配的效率分为宏观经济效率和微观经济效率两个方面[10]。Revell（1983）认为结构效率和分配效率是金融系统的运营效率[11]。Wurgler（2000）认为，通过资本配置效率即资本的GDP变化弹性这一指标可以反映金融发展的程度和功能[12]。

在金融资源配置效率的影响因素方面，Dollar和Wei（2007）选取中国120个不同城市12400家企业（包括国营、私营及外资入股等）作为研究对象，通过研究发现，改革开放以来，国营企业的资本运行配置效率仍然低于民营企业，这对中国整体金融资源配置效率的提高有着直接的影响，因此，资本配置效率的提高需要通过进一步优化金融体系来实现[13]。Shiyi和Jun（2008）将中国分为东、中、西三个区域，基于不同地区不同省份的面板数据分析发现，税改制度实施以来，各区域的政府财政支出力度与效率、金融资源配置效率均呈现东、中、西部依次降低的态势[14]。Galloppo和Paimanova（2017）对两次金融危机中东欧资本市场的表现进行研究，结论表明金融市场不透明会导致有限的市场信息和更大的风险，这将使资本市场效率低下[15]。Bhaduri和Bhattacharya（2018）对印度金融自由化是否改善了资源配置进行了研究，结果表明，在金融改革前中期，金融自由化与更高的资本配置效率没有直接联系，但需要注意金融自由化导致的资金不合理配置[16]。21世纪以来，关于金融资源配置影响因素的研究更为深入。Chandana和Glenville（2004）分析了在过去十年中，拉丁美洲和东亚最大的受援国金融资源流动的组成变化，以及由此产生的宏观经济政策反应。研究表明，这两个地区的公共政策均有效减轻了金融资源流动的不利影